不再保本保息 银行理财还能买吗？ 本报记者 黄海波

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问10个人为什么买银行理财产品，8个人会回答“安全，收益有保证”。但是，这个情况将可能改变。日前，中国人民银行等多部委就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《意见》）出台，明确要求产品端口要实行净值化管理，及时反映基础资产的收益和风险。对此，投资者、业内有何反应？未来的理财市场将有什么变化？记者对此进行了采访。

【新规】

保本保息将成过去时

购买过银行理财的市民一定对“预期年化收益”一词不陌生，虽然合同中并没有写明保本保息，但实际上多数银行都按照预期收益最终支付了本金和利息。这种事实上的保本保息也成为银行理财产品的最大优势，导致即使收益较低，一些厌恶风险的投资者，也对其青睐有加。

然而最新出台的《意见》明确，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，而不是预期收益，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。金融机构应向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。

“我经常买银行理财产品，一般都挑收益率在4%、5%以上的产品。这两年买的非保本理财产品的收益基本都如期兑付了。新规出台后，那我是不是买不到银行的保本理财了？”投资者赵先生在接受记者采访时，对新规有点担忧。

赵先生告诉记者，如果以后银行的理财产品要自己看净值了，那为什么还要买银行的理财产品？“其实，这两年，我的理财观念也在变化。我觉得财富的积累，除了货币资本，未来投资渠道应该是多元化的。”

【解读】

风险和收益或同时增加

“以前是保本保息，今后如果不承诺了，那岂不是对投资者不利？”对于很多市民的疑问，眉山城区某银行理财顾问说，这项规定其实是让理财产品回归本源，对投资者来说是利弊兼有。

以前，当非保本理财产品本金出现亏损时，银行通常会拿自己的利润进行弥补，以达成保本保息的承诺。而一旦产品超出预期收益，银行则会将这部分收益作为银行利润，也就是说事实上银行在中间起到了缓冲作用，投资者在获得安全性的同时，可能也牺牲了一定的投资收益。如果新规定将来实施，银行理财无法承诺保本保息，相应产品的收益可能也会有所提高。

今后市民购买银行理财产品应该注意哪些事项呢？该业内人士提醒，投资者事先要充分了解理财产品的属性和投资领域，在评估好风险系数和自己的风险承受力后，合理配置好资产。

【预测】

银行非保本理财还能不能买

《意见》明确提出要打破刚性兑付，明确资管业务是“受人之托、代人理财”的金融服务。在这种背景下，银行的非保本理财还靠不靠谱？

有业内人士就指出，与其他资管产品相比，银行理财产品对收益稳定性的追求远高于对超额回报的追求，且以持有到期为主要获取收益方式。从配置资产看，银行理财主要以债券、非标、货币市场为配置对象，且以持有到期为主要获取收益方式，这与基金、券商资管注重价差收益有极大不同。这意味着，即使明确打破刚兑，银行非保本理财依然是一种低风险的产品。

与此同时，无论是保本理财还是非保本理财，银行在对接金融资产上，在风控能力等方面拥有专业、丰富的经验。银行非保本理财是一种投资产品，本质上与银行的存贷产品不同。但是过去老百姓觉得是银行的产品，就要保本保息，然而事实上理财产品的收益比银行存款的收益目前要高两个百分点左右，这高出的收益就是风险溢价，需要投资人来独立判断、承担。

对于未来银行理财收益走势，该业内人士分析指出，短期来看流动性不会有太大变动，但12月银行面临年底考核，届时资金成本上升是大概率事件，所以未来两个月银行理财收益率很有可能持续小幅走高。

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