二十余年股海历程我与中国股市共成长

一位“非阳光化私募”董事长的自述

作为改革开放产物之一的中国股票市场，不仅造就了一批声名远震的“阳光化私募”大军，而且还产生了更多的名不见经传的“非阳光化私募”。他们在股海中沉浮，遍尝股市中的酸甜苦辣；他们见证了中国股票市场的兴起与发展壮大的足迹。在庆祝改革开放40周年之际，成都雨绮投资管理有限公司董事长刘龙岗，向《金融投资报》记者讲述了自己从成都红庙子、花圃路买卖股权证到辞职后专职“炒股”；从投资A股市场到投资B股市场；从股市“操盘手”到“非阳光化私募”，与中国股市共成长的历程。

■本报记者 杨成万

起步

从买卖股权证到专职“炒股”

已过不惑之年的刘龙岗，1992年进入成都大学电气专业学习，在大学期间就开始接触股票市场。“当时，我参与了成都红庙子股权证的买卖活动。从街头买1000股，走到街尾就可以赚个几百块钱，那真是‘见风涨’啊！记得当时我在红庙子买卖过金桥股份、洪雅钢厂等股权证。”刘龙岗说，他第一次知道了股票（其实是股权证）为何物，也使他第一次发现股票能够给人带来财富。

“红庙子市场搬到了成都花圃路的城北体育馆后，隔我读书的成都大学更近（当时的成都大学在成都火车北站附近的肖家村）。中午休息的时候就跑到城北体育馆来买卖股权证，我在城北体育馆买卖过皮克股份发的股权证。”刘龙岗回忆道。

1995年，刘龙岗大学毕业后分配到当时的成百集团，从事家用电器销售业务，主要是卖小家电。由于有了买卖股权证的经历，使他对股票市场有了一些感性认识，其中认识最深的是，在股票市场能够赚钱，而且比在单位上班挣得更多，更快，尽管这样的认识在后来被证明不一定完全正确。

“1996年，我在当时的成都证券（现在的国金证券）三洞桥证券营业部开了炒股账户，把自己积蓄的3万元，加上向朋友借来的2万元，一共5万元全部投了股市。”刘龙岗坦言，现在想起来，真是“初生牛犊不怕虎”啊！

刘龙岗买的第一只股票是深发展（000001，即现在的平安银行）。“要说买入理由很简单，甚至很可笑，因为我觉得证券代码为000001，这个编号很好，是排在第一的。我以每股19.50元的价格买了500股；隔了1个月，上涨到了22元，我又加仓了500股；后来涨到了28元，我再一次加仓500股。就这样，将5万元全部买了深发展。”

“后来，这只股票上涨到了45元，但我仍未出手，那晓得，45元已经是高点了，从此掉头向下，后在25元的价位上卖出，亏了1万多，还是一个‘贪’害了我啊！”刘龙岗至今后悔不已。

不过，刘龙岗来了个“一不做，二不休”。1997年，他竟然从成百集团辞职后专门炒股。“我父母亲说我不务正业，好好的工作不干，尽搞些莫名堂的事情。”

炒股没有本钱，他就找人借，先后借了10多位朋友的钱，多的上万，少的几千。不幸的是，他将这些钱投入股市后又亏了。“债主天天上门催债，我只好东躲西藏，那个日子真不好过！”刘龙岗说，这就是他在股市上交的学费。

历练

从A股市场到B股市场

在股市上交了学费的刘龙岗并不善罢甘休。2005年时，他判断股市会有一波大的行情，于是，他将住房抵押给银行贷款10万元投入股市。由于是抵押住房的钱，再加上有了过去的教训，在操作上格外谨慎。当然，更主要的是有幸赶上了2005年--2007年的历史性大牛市，不仅把过去在股市上的亏的钱全部捞了回来，而且还大大地赚了一笔。

让刘龙岗在股市上“翻身”的有三大投资个案。“记得是2006年底的时候，当时有色小金属价格涨得很凶，无论是现货市场，还是期货市场，都呈现出单边上涨的现象。但有色大金属价格却没有怎么动，这样的现象不会长久，有色大金属价格肯定会补涨。”刘龙岗说，他正是基于这样的推理，买了6万多股江西铜业，以12.50元的价格买的。

后来的市场表现恰恰被他猜中，在2007年的那一轮“牛”市行情中，江西铜业直线上涨，到当年的“5.30”时，冲到了30元多。“我的账面价值已经由70多万元变成了170多万元，增值了140%，我在这个价位上全部出货，除去交易成本净赚了大约100万元。”刘龙岗说，当时的心情只有一个字——“爽”。

当2007年大盘指数涨到6000点时，这只股票也涨到了90元，不过，刘龙岗说，他并不后悔卖早了。“谁不喜欢赚更多的钱，但那样的行情已经超出了价值投资的范畴，只能是‘碰运气’而已，往往是风险系数高于收益系数，我等既然是‘凡夫俗子’，就只能赚自己能够理解的那部分利润。”刘龙岗以这样幽默的语气解释了自己的观点。

如果说这一投资个案有2007年的“牛”市背景起了作用的话，那么，他的第二个投资个案则更具有意义。2008年9月，当北京奥运会闭幕式的喧天锣鼓还在余音绕梁之际，震惊中外的“三鹿奶粉三聚氢氨”事件东窗事发。消息一出来，国内的整个奶品市场进入了“严冬”季节，奶业的信任度迅速降至“冰点”。

“同样生产奶粉的伊利股份自然也面临着巨大的压力，而且当时公司的账面上是亏损的，股价狂跌，我是在10元附近买入的。”刘龙岗向记者解释了买入理由：尽管“三鹿奶粉三聚氢氨”事件暴露了国内奶业的严重问题，但也不能“一杆子打翻一船人”，作为民族奶业品牌的伊利股份的问题并不严重。

另外两个买入理由是，一个是公司的现金流十分充沛；还有一个理由是，公司投资几个亿在成都境内建设生产基地。刘龙岗说，他对这只票不仅买入了，而且还做的是中长线，一直持有到2009年的下半年才出手的，卖价是23元左右，赚了130%。

刘龙岗在股市上的另一个投资个案更有新意---在被大多数投资者遗忘的B股市场上“淘金”。“那是2008年熊市当道的时候，不仅A股大跌，B股也难逃厄运，而且与A股之间的价格差距更大了，当时A股市场上的长安股份每股8元左右。我开了户头，买了长安B，每股价格只有3元左右，而长安B每股收益0.57元，市盈率还不到6倍，这样低的市盈率即使在国际股票市场上也绝无仅有。”

刘龙岗说，虽然后来该股还创下了1.60元的新低,但他始终坚信这样低的估值水平没有风险，因此，一直持有到2009年11月份才以8元左右的价格出手。由于买的数量不是很大，盈利额的绝对数虽然不是很大，但收益水平高达1.7倍左右。

成长

从“操盘手”到“非阳光化私募”

由于在股票市场上的屡屡得手，刘龙岗的名气在“圈子”中也开始上升。有人开始找到他，要他当股市“操盘手”。这样，刘龙岗开始了股市“操盘手”生涯，从每天9点30分开始,便盯着红红绿绿的行情显示屏,进行着各种各样的操作。虽然时间不长，但他再一次幸运地抓住了几只个股的机会，让客户的账面资产大增，按照双方事先的约定，他也得到了一笔不菲的报酬。

不过，刘龙岗并不仅仅满足于给人家当“操盘手”，而是想过一过自己当老板的滋味。于是，他冠上了自己女儿的名字，注册成立了成都雨绮投资管理有限公司。

股市风云变幻，使股民晕头转向，无所适从。刘龙岗说，一些散户甚至中户在历经股市的“风吹雨打”后，大多数人犹如匆匆的过客，从市场中消失了。这里面既有因为把钱“耍”光了而悄然出局者，也有将钱交给机构“打理”者。而刘龙岗的公司成立后，与其签约的第一个客户就是这种类型的客户。

“第一个客户委托金额是50万元，现在来看，50万元是一个很小的数目，但当时公司刚成立，因此有这样一笔业务，我们格外珍惜。还好，经过近2年时间的运作，账面资产最高的时候达到了200万元。”刘龙岗向记者“报盘”。

初战告捷使公司的客户也逐渐多了起来，而且委托投资理财的单笔金额也增加了。一家私企老板将400万元资金委托给刘龙岗的公司来管理，合同期满时变成了680万元，这位客户将红利也作为追加的本金继续委托公司管理。

“其实，公司压力还是很大的，因为私募是要用业绩说话的。”刘龙岗坦言，当自己看不清楚市场走势的时候，即使有客户主动上门要求合作，但公司也不敢接受，不是公司不想赚钱，而是在没有七、八分的把握时，宁愿错过，也不能做错。

刘龙岗同时坦言，公司成立后也不全是一帆风顺的，他也遭遇过客户口违约的事例，说好的提成不兑现了。“找对方打官司吧，耗不起那个时间和精力。”

涨不喜，看天上云卷云舒；跌不悲，观庭前花开花落。这是刘龙岗对于股市投资心态的形象化写照。在刘龙岗看来，虽然投资是一件十分严肃的事情，但同时也是一件快乐的事情。投资最重要的是心态：一要有坚定、独立的思考能力；二要谋定而后动，三思而后行。

刘龙岗说，中国资本市场在经历了20多年的发展历程后，开始迈人“血气方刚”的青壮年时代，将逐渐变得健壮起来，成熟起来。同时，随着国人收入水平的提高，投资理财富意识的增强，将推动着机构理财的发展。“我的初步计划是，力争在不久的将来，向监管部门提出申请，成立阳光化私募公司，通过信托公司发行阳光化私募理财产品。

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