白酒中报“强者恒强”，板块大涨5只个股创历史新高

记者｜梅岭

8月28日，白酒板块迎来大涨，盘中一度上涨5.06%。当日，多只白酒股股价创下新高。泸州老窖（000568.SZ）盘中触及154.98元/股；顺鑫农业（000860.SZ）盘中触及78元/股；今世缘（603369.SH）盘中触及53.98元/股；古井贡酒（000596.SZ）盘中触及268.05元/股；山西汾酒（600809.SH）盘中触及200元/股，均创下上市以来新高。

8月27日晚间，泸州老窖、五粮液、口子窖、老白干酒四家酒企发布2020年半年度报告。从业绩情况来看，高端白酒受疫情影响较小。

中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示:“上半年整个中国白酒市场一半时间是停摆的，第二季度更多的是企业端行为，包括出新品以及涨价，消费端动作并不多，反应也并不激烈。”

因此她认为，“今年第三季度是一个消化期，第四季度才是真正的一个出货期”。今年整个中国白酒应该是遭遇了前所未有的困局，但加速了整个行业的分化，整体来说，“强者恒强弱者恒弱的这种定律在2020年应该是表现的淋漓尽致”。

具体看，五粮液2020年上半年实现营收307.68亿元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东净利润为108.55亿元，同比增长16.28%。

上半年，五粮液销售费用达到31.84亿元，同比增长20.19%。公司方面表示，主要是公司在疫情下稳增长及布局疫情后恢复性消费，加强品牌宣传和氛围营造等终端市场投入所致。

今年上半年，泸州老窖实现营收76.35亿元，同比下滑4.72%；归属于上市公司股东净利润为32.31亿元，同比上升17.12%。

分产品来看，高端酒类实现营收47.46亿元，占公司营收比重的62.16%；中端酒类实现营收19.12亿元，占营收比重的25.04%；低端酒类实现营收9.09亿元，占公司营收比重的11.90%。

从增长来看，2020年上半年泸州老窖高端酒类同比增长了10.03%，中端酒类以及低端酒类分别下滑14.03%、34.37%。分地区来看，国内地区仍然是销售核心来源，实现营收76.06亿元，占营收比重的99.62%，国外地区仅占比0.38％。

公司方面表示：本期低端酒类，国外收入较去年同期下滑34.37%、59.10%，主要是受疫情影响，销售收入减少所致。

口子窖今年上半年实现营收15.7亿元，同比下滑35.12%；归属于上市公司股东净利润为4.86亿元，同比下滑45.65%；经营活动产生的现金流量净额为-3.88亿元，同比由正转负。

对于营收下滑，口子窖表示主要因本期公司高档产品销量、收入减少所致。对于现金流下滑明显，口子窖表示，主要因本期销售商品收到的现金减少，且上年实现的税金于本期缴纳所致。

疫情之下，口子窖销售费用上半年达2.52亿元，同比增长10.08%，公司方面表示，这主要系广告费投入增加所致。

根据口子窖发布的2020年上半年经营数据，上半年公司高档白酒实现营收14.9亿元，同比下滑34.71%；中档白酒实现营收2460万元，同比下滑63.73%；低档白酒实现营收3184万元，同比下滑31.67%。

安徽省内依然是口子窖的销售重点，上半年实现营收11.76亿元，省外地区仅实现营收3.71亿元。

老白干酒在2020年上半年实现营收14.93亿元，同比下滑23.79%；归属于上市公司股东净利润为1.17亿元，同比下滑39.55%；经营活动产生的现金流量净额为-2.14亿元，较上年同期的-1.79亿元继续减少。

对于现金流的下降，老白干酒表示主要原因为受疫情影响收入减少，现金回款减少所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因主要是为支付购买子公司款项及支付工程款减少所致。

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