基金中报披露明星基金经理观点：不确定性累积 权益类资产仍看好

■本报记者 刘庆华

基金中报陆续披露。截止8月26日，已有景顺长城、睿远、东方阿尔法、山西证券、新沃、益民、中庚、中泰证券、朱雀等基金管理人公布了旗下公募基金2020年中报，涉及约120只产品。其中，景顺长城基金刘彦春、睿远基金傅鹏博、中庚基金丘栋荣等明星基金经理管理的产品中报值得关注。部分明星基金经理在中报中表示，看好权益类资产的未来表现，但在疫情冲击、货币政策边际收紧以及估值较高的背景下，市场也积累了一定的不确定性。

多只明星基金持仓重点为消费

由傅鹏博管理的睿远成长价值二季度末资产规模176亿元，较年初的119亿元有明显增长。截止二季度末，其股票仓位为91%，与年初相当，基金合计持有84只股票，前十大重仓股合计持股占比50.36%，重仓对象包括国瓷材料、隆基股份、信维通信、立讯精密、东方雨虹、万华化学、凯利泰、人福医药等。

景顺长城新兴成长由景顺长城明星基金经理刘彦春管理。上半年该基金实现利润超25亿元，二季度末其股票仓位在92%以上，持有47只股票，其中贵州茅台和五粮液持仓占比均在9%以上，并重仓中国中免、泸州老窖、海大集团、恒瑞医药等泛消费股。前十大重仓股占比约66%，持股风格相对集中。截止今年二季度末，景顺长城新兴成长资产规模已超过160亿元，93%的基金份额被个人投资者持有。

相较这两只基金，丘栋荣管理的中庚小盘价值的持股则较为分散。截止今年二季度末中庚小盘价值资产规模为25亿元，上半年实现盈利3.7亿元。持仓方面，截止二季度末基金的股票仓位超过91%，持有近150只股票，除第一大重仓股柳药股份占基金资产净值的比例在9%以上外，其仓持股占比均在6%以下。前十大重仓股占比约49%。该基金上半年受到机构投资者的喜欢，机构投资者持有份额占比由去年年末的11.5%提升至二季度末47.4%左右。

基金公司看好权益资产表现

展望下半年，景顺长城基金总经理助理兼研究部总监、景顺长城新兴成长基金经理刘彦春在中报中表示，与以往应对危机方式不同，本轮逆周期政策更多立足于供给端，帮扶企业积极复工复产，在需求端相对克制。经济快速反弹已经证明了强刺激必要性非常低，预期下半年大概率延续上半年政策方向。资金面最为宽松阶段已经过去。货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转，政策基调仍然在于降低实体融资成本，引导资金进入实体预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。中美贸易冲突、新冠疫情对我国经济运行短期内造成冲击，但很可能促进我国科技产业加快发展，加速国产替代；疫情则推动传统产业数字化、智能化进程加快。

睿远基金副总经理、睿远成长价值基金经理傅鹏博在中报中表示，从全球的角度来看，疫情的冲击还远未结束，各国央行为维持经济体系平稳所做出的极端努力也使得资本市场的波动不断加大。由贸易摩擦升级而来的外围环境变化也使得市场整体的不确定因素在不断累积，证券市场在经历了快速的上涨之后，市场的估值得到了一定程度上的修复。以更长的持股周期与更深度的研究来换取目前估值所带来的溢价将成为获取超额收益的重要因素。

中庚基金副总经理兼首席投资官、中庚小盘价值基金经理丘栋荣在中报中表示，在利率水平较低、理财产品收益率持续走低的背景下，仍然对权益资产保持积极看法。未来仍将坚持低估值策略，积极挖掘低估值小盘成长股的投资机会，特别是重点关注广义制造业（基本面具有成长性、有竞争力、估值低）、军工（增长确定性较强、基本面风险小、估值低、隐含回报高）等板块。

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