逃顶基金三季度末已果断抄底入市

建仓方向主要为制造业、大消费、信息技术

基金三季报披露过半，由于三季度基础市场不给力，基金在三季度也大面积亏损，权益类产品有少许盈利，多只基金亏损超百亿。基金仓位也整体下降。不过，一些在二季度精准逃顶的基金的季报显示，三季度末他们已抄底入市；长盛电子信息主题基金和新华行业轮换配置基金就是其中典型。

53家基金亏损2360亿元

截止10月27日，已有包括易方达、博时、工银瑞信在内的53家基金公司披露了旗下基金三季度报告，涉及1400余只基金（A/B/C分开计）。由于三季度A股市场下行，沪指重挫29%，因此基金在三季度的利润也全面告负。

据WIND数据显示，上述53家公司旗下公募产品在三季度合计亏损2360.02亿元，而在今年一二季度，上述产品实现利润2603.19亿元、1821.6亿元。这也意味着，从基金利润上来看，至少今年一季度是白干了。

分类来看，利润为正的几乎全部是固定收益类的产品，仅有少量灵活配置类产品利润为正，天弘余额宝凭借其规模仍然在利润榜上名列第一，为49.07亿元。不过，与一二季度相比，其利润明显下降。一二季度基金利润分别为70.11亿元和68.57亿元。业内人士认为，这主要与其收益率与规模的下降有关。三季度末，其规模为6039.48亿元，而一二季度则分别为7117.24亿元和6133.81亿元。工银瑞信货币利润次之，为14.55亿元。

亏损较多的基金则以权益类的基金为主。富国中证军工、申万菱信中证申万证券两只基金的亏损都在120亿以上，分别为125.95亿元、122.96亿元。这两只基金在三季度的净值分别下跌31%和43%。在当前已公布季报的公司中，这两只基金亏损额度领衔。

此外，宝盈资源优选、中邮核心成长、富国创业板、融通领先成长在三季度的亏损均在33亿至39亿元之间。

主动偏股基金仓位普降

由于三季度大盘向下，因此基金仓位也普通下降。

已公布季报的59只普通股票基金（含新成立的基金）的仓位算术平均值为73.48%，而这些基金在二季度末的平均仓位水平为79.04%。

富国高端制造业、富国城镇发展、工银新材料新能源、银河康乐的仓位在90%以上。由于仓位水平较高，这些基金在三季度的净值下跌幅度均不小。而新基金和次新基金的仓位多保持有6成以下，如6月份成立的工银生态环境、中金消费升级等，仓位都在4成左右。

持仓相对灵活的混合型基金仓位则相比二季度出现明显的下降。三季度末，已公布数据的642只混合型基金的算术平均仓位为51.28%，相比二季度末的64.45%下降了13个百分点以上。有270只基金仓位在6成以下。

不过，激进的混合型基金也保持了较高的仓位。融通行业景气、富国国家安全两只基金的仓位保持在了94%以上。而目前股票型基金中仓位尚无超过94%的。工银中小盘成长、国联安优选行业、富国天博创新主题等8只基金仓位水平也在93%以上。

绩优基金抄底先人一步

由于三季度A股市场普跌，因此，三季度业绩的表现多与仓位有关，与配置的关系不大。但有部分主动偏股基金在下跌前减仓、并在三季度末加仓的基金表现较好，其配置也可供投资参考。

以长盛电子信息主题为例，在二季度末，其仓位就已经降至1%以下，意味着这只基金躲过了大跌，到三季度末，其仓位升至76%附近。整个三季度，该基金净值上涨8%左右。

三季报数据显示，该基金作为一只主题型产品，在底部选择建仓制造业和信息技术板块，对这两个行业的配置占基金净值的比约为50%和21%，其前十大重仓股为东方财富、紫光股份、捷成股份、航天信息、得润电子、焦点科技、奥飞动漫、东港股份、欣旺达、鹏辉能源。其持仓仍然较为分散，十大重仓股的持仓占比都不超过2%。

新华行业轮换配置也躲过三季度的大跌，二季度末，其仓位也不足1%。到了三季度末，其仓位增加至六成左右。其配置也主要是制造业和信息技术，占基金净值的比例分别为30%和12%左右。其前十大重仓股分别为天壕环境、伊利股份、永辉超市、康力电梯、亚星客车、恒瑞医药、五粮液、泸州老窖、模塑科技，主要集中于食品饮料股。

本报记者 刘庆华来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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