业绩预告反映行业冷暖化工业分化严重 白酒仍处阵痛期

本报记者 苏启桃

新年已走过一个月，上市公司纷纷发布2014年业绩预告和快报汇报成绩，资本市场也随之进入年报季。纵览川股，虽仍有20家左右的公司未披露2014年业绩预告，但通过横向对比依然可以窥视行业冷暖。

化工行业暴赚暴亏

目前，四川共有92家上市公司，行业分类比较分散，分属二十多个行业。但若论上市公司比较集中的行业，当属大化工化纤行业。金融投资报记者粗略统计，目前属化工化纤行业的川股在14只左右（由于某些公司借壳、重组或其他原因已不属化工化纤行业），约占川股的15%。但透过业绩预告，化工股分化十分明显，虽然多股业绩下滑甚至亏损，但也有些个股业绩抢眼、表现突出。

谈及化工股，不得不提川化股份和泸天化这一对“难兄难弟”，这两家公司去年继续亏损，前者亏损6.5亿-5.3亿，后者更甚，净利润在-9亿~12亿之间。对于亏损原因，川化股份称，报告期内产能不足、市场低迷、财务费用增加、计提资产减值等。泸天化则归结于“天然气价格上涨、化工产品销售价格下降”等原因。川化股份虽较上一年的亏损幅度有所缩小，但因连续两年亏损，其未来也面临被实施退市风险警示。

同样做化肥的四川美丰去年也出现亏损，业绩预告显示净利润在-2.6亿元~-2.3亿元之间，相较上年的盈利1.7亿元，2014年经营不如意。另外，阳煤化工、金路集团也出现亏损。

化工板块细分行业较多，行业景气度也不尽相同，所以在部分公司亏损的同时，在细分行业具备优势的个股则实现较大幅度的正增长。和邦股份就是其中代表，2014年业绩同比预增9.5倍，成为川股“增幅王”。

分析人士指出，在目前大经济环境低迷情况下，化工化纤行业市场未能大幅好转，所以行业分化或将持续。

白酒业绩不断探底

往年的年报季，川酒4股业绩绝对靓丽抢眼。然而，近两年来，白酒业绩不断下探，四川酒企也风光不再，不少酒企业绩惨遭腰斩，量价齐跌，2013年业绩下滑令人侧目。到了2014年，日子更加艰难。

五粮液虽还未披露业绩预告，但从2014年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降33.74%来看，全年业绩不会太好看。

泸州老窖1月10日预披露了2014年业绩，预计全年盈利同比下滑50%～75%，净利润约8.6亿～17.2亿元。对于下滑原因，公司坦陈“受宏观政策和白酒行业深度调整的影响，公司中高档产品销售下滑，以及对相关存款计提坏账准备。”

再看沱牌舍得，2014年，除第三季度营业收入同比略有稳定外，1-9月归属于上市公司股东的净利润仍有18.85%的下跌。虽未有全年成绩单发布，但从行业预测来看，料难扭转下滑态势。

上市川酒里，最惨淡的莫过于水井坊。2014年，水井坊提出一系列改革措施，虽然在去年三季报中传递出一些积极的信号，下半年营收呈明显增长趋势，但亏损态势难以扭转，日前公司发布的预亏公告显示，2014年预亏4亿。值得一提的是，加上2013年亏损1.54亿元，水井坊或将“披星戴帽”，公司近日也第一次发布了退市风险警示。

业内人士认为，目前国内白酒市场仍较为严峻，川酒自然不能例外，深度调整仍将持续，受大环境影响，四川白酒行业也将进入一个较长的转型阵痛期。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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