北化股份享税收优惠 关注资产整合预期

林珂

本报记者 林珂

在西部大开发企业所得税税收优惠政策，企业所得税减按15%税率征收的影响下，北化股份(002246)全年业绩将增加接近300万元。分析人士指出，市场对北化股份的关注点仍在资产整合上，作为集团整合特种化工的唯一平台，北化股份的资产整合值得关注。

税收优惠提振业绩

北化股份12月30日发布公告称，公司于2014年10月收到《四川省经济和信息化委员会关于确认四川北方硝化棉股份有限公司等14户企业主营业务为国家鼓励类产业项目的批复》，确认公司主营业务符合《产业结构调整指导目录 （2011年本）（修正）》鼓励类。近日，公司收到泸州市国家税务局直属税务分局下发的《税务事项通知书》。该局依据《财政部、国家税务总局、海关总署关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》和《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》，认为公司符合主营业务收入占企业收入总额70%以上、公司主营业务符合《产业结构调整指导目录（2011年本） （修正）》鼓励类等政策要求，同意公司自2011年1月1日至2020年12月31日，享受西部大开发企业所得税税收优惠政策，企业所得税减按15%税率征收。

北化股份2011年至2013年企业所得税按25%税率计提。根据上述优惠政策，2011年至2013年公司所得税费用减少265.43万元，所得税影响金额将在2014年核算，增加2014年净利润265.43万元。可以看到，税收优惠政策将在一定程度上提振公司业绩。北化股份在三季报中预计，2014年1月至12月归属于上市公司股东的净利润变动区间为5300万元至7700万元，同比变动幅度为 10.00%至60.00%。此次税收优惠将一定程度上2014年公司净利润。

受益资产整合

作为集团整合特种化工的唯一平台，北化股份未来将受益集团资产整合。东兴证券分析师杨伟表示，兵器集团下属33家集团，其中北化集团下属六家军工企业与北化股份。北化集团其它企业主营纤维素衍生物、环保产品、聚氨酯原材料、精细化工产品等，公司定位特种化工的上市平台，未来将受益集团资产整合。

而在12月中旬，北化股份发布了股份转让、划转获批准的公告。公告称，公司实际控制人兵器集团已收到国务院国有资产监督管理委员会《关于四川北方硝化棉股份有限公司和北方华锦化学工业股份有限公司国有股东所持股份变动有关问题的批复》。批复中同意将泸州北化所持北化股份3608.7万股股份无偿划转北化集团持有；同意将泸州北化所持北化股份7032.67万股股份转让给中兵投资。上述股份变动完成后，北化股份总股本仍为4.14亿股，其中中兵投资持有7032.67万股，占总股本的17%；北化集团持有5075.12万股，占总股本的12.27%；泸州北化持有4330.55万股，占总股本的10.47%；西安北方惠安化学工业有限公司持有4663.38万股。

从基本面来看，杨伟认为，上半年硝化棉收入增长15%，其中国内市场仍然竞争压力较大，国外市场增长较快，上半年收入增速高达61%，整体毛利率水平略高于去年同期。预计公司未来将重点开拓国外市场。公司硝化棉用于军品的比例一般维持在 10%-20%。此外，公司工业泵业务受益于烟气脱硫市场需求增长，今年收入增长近20%，预计随着国家“一带一路”战略的实施，工业泵需求将持续增长。

北化股份传统硝化棉与工业泵业务保持稳定增长，作为兵器集团及北化集团旗下唯一的特种化工业务整合平台，杨伟表示公司有望受益国企改革进展，值得关注。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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