白酒行业“冻人”依旧 上市川酒出奇招破冰

康曦

据悉，四川省政府要求省级有关部门主动作为，抓紧研究出台有针对性的政策措施，支持白酒产业转型升级。 摄影 李里

挺价策略失败后，泸州老窖把希望寄托在电商身上。 摄影 李里

本报记者 康曦

近日金融投资报记者发现，不少低端餐馆餐桌上也能经常看见飞天茅台的身影；而在电商平台，53度飞天茅台的价格已低至879元。从2200元到879元。从中不难看出，白酒行业的寒冬不仅没有回暖，反倒愈加冻人了。

四川作为白酒文化的重要产地，有4家白酒上市公司。在白酒行业深度调整之际，这4家酒企也各出奇招欲弯道超车。而为了更好更快地帮助酒企转型，四川将出台促进白酒产业转型发展意见，目前，该意见的初稿已编制完成，其中吸收包括网友在内的各方意见，修改完善后将提交省政府审议。

五粮液：扩张外延 抢占东北华中市场

7月7日晚间，五粮液发布公告称，公司与北京和君咨询有限公司、信阳市发展投资有限公司、淮滨县楚风咨询服务有限公司签署协议，共同投资河南五谷春酒业股份有限公司。其中，五粮液出资2.55亿元，持有约51%股份。借五谷春酒业，五粮液将向湖北、安徽、湖南、江西等省渗透，进一步打开华中市场。

五粮液集团董事长唐桥表示，这次收购是五粮液深化布局中部市场，拓展新的经济发展增长点的又一实质行动。去年8月，五粮液出资2.55亿元持有河北永不分梨酒业股份有限公司51%的股权，开始了其在华北市场的布局。

有分析人士认为，在白酒行业进入寒冬，五粮液外延式扩张的方式可谓剑走偏锋，一着不慎就会满盘皆输，但风险与利益同在，一旦成功，五粮液的市场份额将会进一步扩大，获利颇丰。

五粮液丝毫不掩饰其向外扩张的意图。除参股三线白酒外，7月2日公司宣布同北大荒集团进行战略合作，占领东北市场。

一位不愿具名的白酒专家很认同五粮液这种扩张方式，但他也指出，能不能成功很难说：“五粮液收购这些三线酒企，就是看中了它们的销售渠道，能不能让当地的消费者接受很难说。”

总体来看，五粮液的这种外延式的扩张方式，还是得到了资本市场的认可。自1月9日创下阶段新低14.33元后，五粮液股价开始步入上升通道，截至10日，股价已逼近18元。

泸州老窖：战略调整 投资电商跑马圈地

近日，泸州老窖终于承认了自己的挺价策略的失败。

困则思变，泸州老窖将其赌注压在了电商上。近日泸州老窖发布公告称，公司拟出资4200万元成立泸州老窖电子商务股份有限公司，并将引入有运营经验的电商公司充当“外援”，市场猜测，这个外援，很有可能就是经验老道的酒仙网。

白酒营销专家杨承平显然对泸州老窖的这一举动十分看好，其表示，目前，白酒行业的传统渠道已被深耕，只有发展新兴渠道，而电商就是传统渠道一个很好的补充。虽然目前该渠道还处于培育阶段，占比不高，但从长远看，有良好前景，如果企业现在不跟上，以后会面临掉队的危险。

上述白酒专家对此也表示认可，在他看来，泸州老窖目前投资电商，就是想在白酒电商尚未爆发之时，先跑马圈地，以免重复当初的错误。但其也指出：“目前白酒电商在产品检验、理赔、诚信度方面都没有设立完善的制度，酒企可能会将中低端产品放在上面进行走量，但高端还是会选择实体店。”

在他看来，已经落后一大步的泸州老窖要想赶超，就只能在市场中进行检验。

在资本市场上，尽管投资者却对其挺价战略不看好，6月6日创下了阶段新低15.55元，但随即出现了一轮反弹，这是否受益于公司的战略调整，大家不妨试目以待。

水井坊：临阵换将 后市或主打洋酒品牌

相较于五粮液与泸州老窖，水井坊是在行业进入寒冬之时受伤最严重的。2013年，水井坊实现营业收入4.86亿元，同比下降70.31%；净利润亏损1.54亿元，同比下降145.47%。今年一季度，这种颓势还在持续，1-3月净利润亏损0.85亿元。如果继续亏损下去，明年水井坊将有可能成为四川白酒行业第一家头顶“ST”的公司。

在其他酒企八仙过海各显神通应对行业寒冬之时，水井坊祭出铁血手段，进行了一场人事大换血。据悉，从去年到今年，已经有260多人离开公司，其中包括公司董事长黄建勇。原因很可能就是因业绩持续滑坡。

在上述专家看来，在敏感时刻换人，显然会对公司影响较大。外资来经营一家白酒公司，问题会更多。这个品牌会怎么走目前很难说。

而现在，市场对于大股东帝亚吉欧会怎么做十分关注。有猜测称，如果大股东想保壳的话，可能会将帝亚吉欧旗下洋酒在中国的代理权交给水井坊做。而最差的一种选择，就卖壳，毕竟当初投入了30亿元，怎么也要挽回一些损失。

沱牌舍得：公司改制 李家顺将背水一战

作为三线酒的代表之一沱牌舍得，相比于前面三家川酒的高调，显得有点默默无闻。本来就是三线白酒，既没有五粮液的实力，也没有水井坊的魄力，沱牌舍得选择了引入战略投资者一途来改变自身。

6月初，执掌沱牌舍得多年的李家顺再次当选为公司董事长、总经理，任期为三年。今年已63岁高龄的李家顺已到国企领导人退休的大限，李家顺自然希望在任的时候完成改制，毕竟重组改制的问题已经拖了近10年时间。

沱牌集团发展壮大到今天，管理层的激励机制仍比较落后，管理层也没有任何股份，这明显不利于企业的长期发展。上述分析师表示：“目前白酒产品同质化竞争很严重，白酒销售最重要的是终端，如果不能调动前方销售人员的热情，在行业调整期，就杀不出一条活路。”

国企改革，在大方向上是正确的，引入战略投资者后，能不能给企业注入新的活力，员工激励机制能不能得到改善，这些才是关键问题。“如果引入的战略投资者实力很强，而且能运用好员工激励机制，那么就能带领沱牌舍得走出这场寒冬。”上述专家说，沱牌舍得已经到了背水一战之时，如果此战能够成功，公司就将迈上一个新的台阶；如果失败，则很可能在这波调整中被市场淘汰。

专家说法

政府引导更利于酒企转型升级

酒企在忙着转型的同时，管理层也没有闲着。

据悉，四川省促进白酒产业转型发展的意见初稿已编制完成，将吸收包括网友在内的各方意见建议，修改完善后提交省政府审议。

四川省作为白酒重要产地，对白酒产业的发展十分重视。去年以来，四川省引导白酒企业改变规模扩张为主的增长模式、价格提升为主的盈利模式、高端扩张为主的商品模式，帮助白酒企业实施四个转变：产业结构从以高端酒为主转向以中低端酒为主，功能定位从追求豪华和过度包装转向养生保健，从公务消费转向大众消费，从追求高价位、高利润转向合理价格区间。

这一引导产生了积极作用。数据显示，今年前5月，四川省白酒产值同比增长5.9%，仅5月当月就增长11.9%,整个产业开始出现积极变化。

在上述白酒专家看来：“政策肯定要出。之前白酒产业日子好过，现在是调整时期，需要政府引导。”但其并不认为，该政策发布就会引导白酒行业走出寒冬。“行业要彻底好转，只能通过市场化的手段运作，通过优胜劣汰，将部分产能去掉，才有利于行业健康发展。”来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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