大成基金、兴业全球、嘉实基金、广发基金历数被“黑天鹅”频频啄伤的基金

本报记者 刘庆华 实习记者 王荣

日前三安光电被指“二道贩子”，股价大跌，一干受伤的重仓基金随即浮出水面。作为A股市场上重要的机构投资者，基金被“黑天鹅”啄伤本是平常事，然而不少基金公司频频被“黑天鹅”所伤，就让人不得不怀疑其投研能力。据《金融投资报》记者统计发现，近三年来，大成、兴全、嘉实、广发基金不仅频频被“黑天鹅”啄伤，并且受伤程度较同行也是更深。

大成基金：精准踩雷屡屡重伤

因被质疑“向政府高价‘倒卖\’路灯、上市以来超半数利润来自政府馈赠、将大量关联交易非关联化处理等”，曾经的大牛股三安光电在4月1日愚人节当日遭重创，股价一度跌停，而重仓基金也因此受伤。

统计数据显示，截至2012年末，大成系基金共持有2834万股，其中大成价值增长和基金景福就分别持有1420万股和840万股，名列三安光电第7和第10大流通股东。尽管大成基金并不是持有三安光电最多的基金，但大成基金频频踩雷，还是让人叹为观止。

不必提2001年的银广夏事件，单是近两年的双汇发展、重庆啤酒，以及近期涉嫌造假的康美药业和三安光电，均有大成基金的身影，更要命的是，此次已不是大成基金第一次在三安光电上栽跟头。三安光电2009年非公开发行时，大成旗下有7只基金参与认购了1000万股，出资额达到2.6亿元。2010年，大成系加码认购了三安光电非公开发行的股份，旗下共有8只基金参与了认购，合计2000万股，按30元/股的定增价格计算，大成旗下基金参与此次认购耗资共计6亿元。截至2011年6月30日，大成旗下多达10只基金重仓持有三安光电，累计持股高达7628.01万股。2011年10月13日三安光电折价解禁，大成基金在当年三季度即蒸发了约2.5亿元。而本周一，三安光电大跌9%以上，大成基金一日浮亏即达3200余万元。

2011年是大成基金泥足深陷的一年。当年3月，因瘦肉精事件，双汇发展的股价从3月15日的86.61元一路跌至5月4日的低价55.60元，大成精选等9只大成系基金持有的1769万股双汇发展市值缩水近5.5亿元。

在双汇发展事件之后的12月8日，重庆啤酒公告乙肝疫苗研制进程受阻，此后重庆啤酒连续9个跌停，使得重仓的大成系损失更加惨重。大成创新成长、大成财富2020等9只基金持有重庆啤酒4495.15万股，其中大成创新成长持股1344.16万股，净值占比9.75%；大成财富2020持有920万股，大成优选持有608万股，为大成旗下持有重啤最多的三只基金。而重庆啤酒的9个跌停使大成基金损失超过22亿元。

不仅持有市值蒸发，大成基金也因重啤事件遭遇大规模赎回。除了3只封闭式基金未受影响外，其余大成系基金规模均在当年四季度有所减少，大成旗下11只主动型股票方向基金在当年四季度被净赎回59.31亿份，其中大成核心受损严重，该基金在当年三季度末的份额尚有7.54亿份，但四季度末骤减至2.26亿份，净赎回比例达70%，而大成景阳领先和大成精选增值的净赎回比例也分别达到31.77%和22.92%。

2012年12月17日，康美药业涉嫌财务造假跌停，而截止2012年三季度，大成基金旗下包括大成蓝筹稳健、大成策略回报等11只基金持有康美药业8352万股，其中6只基金重仓持有。仅以当日跌停计算，大成基金就损失了1.28亿元。

兴业全球：A股黑天鹅发现者

比起大成基金这个踩雷专业户，兴业全球基金踩雷的本领一点也不逊色，其踩雷精确度与频度也是非常高。2011年，双汇发展、重庆啤酒，以及紫鑫药业人参业务造假等事件中，都有兴业全球的身影。而2012年，兴全基金又连续踩中了因螺旋藻片铅超标而遭曝光的汤臣倍健、电动车起火的比亚迪、脉络宁注射液严重过敏的金陵药业、要约收购停止的全柴动力等数只地雷。

2011年3月，双汇发展因“瘦肉精”事件连日跌停，兴全旗下包括兴全趋势、兴全全球视野、兴全可转债等在内的8只基金均重仓持有双汇发展，而受此影响，其旗下基金被大规模赎回，当年一季报数据显示，兴全趋势2010年年底的份额为160亿份，而2011年一季度末仅有131亿份，赎回比例为18%。兴全视野的份额则从17.56亿份减少到9.17亿份，赎回比例达到47%。此外，持有近82万股双汇的合润分级基金，整体上出现近4亿份赎回，持有125万股双汇的兴业可转债净赎回1.8亿份，兴业沪深300也遭遇净赎回3亿份。

2012年，兴全脚下雷声此起彼伏。3月29日，汤臣倍健等公司因旗下产品涉嫌“重金属铅含量超标”而停牌，4月复牌后股价连连走低，仅4个交易日就跌去6.38元，跌幅为11.3%。根据2011年一季报，兴全社会责任持有103.13万股，名列第10大流通股东，这一跌让其浮亏658万元。

5月26日，比亚迪电动车被追尾后起火。从一季报数据来看，兴业全球旗下兴全全球视野、兴全有机增长等4只产品占据该股第2至第5大流通股东席位，持有965.43万股。而受到业绩不利以及电动车起火事件等影响，比亚迪股价从一季度末的28元附近一路跌至二季度末的20元附近。

6月26日，金陵药业脉络宁注射液因被警示过敏风险而跌停。兴全趋势、兴全沪深300指数增强、兴业全球视野股票三只基金分别为该股第5、第7、第8大流通股东，合计持有1323万股，当日兴全基金浮亏总额即超过1200万元。

而全柴动力一役更是让兴全踩雷声名大震。7月17日，全柴动力公告称，熔盛重工拟与全椒县政府商议延期的可能性。而全柴动力在复牌后股价由此前的13.5元附近跌至三季度末的7.7元附近，跌幅达42%。截至二季度，兴全全球视野基金持有全柴动力756.37万股，兴全趋势持有200万股，兴全绿色持有57.9万股，兴全可转债持有25.5万股，合计持有1039.77。兴全全球基金进驻全柴动力是2011年二季度，当时兴全全球视野买入753.58万股，兴全全球视野买入349.36万股，几经增减后兴全全球视野成为全柴动力第二大流通股东，兴全趋势则减至200万股。仅2012年三季度，这两只基金的浮亏最高就有可能合计达到6500余万。尽管兴全基金竭力起诉对方，不过亏损已经出现。

嘉实基金：医药板块走钢丝

近年来，嘉实基金也是多次踩雷，除了本周曝光的三安光电，嘉实还先后踩中了华润三九、伊利股份、康美药业，其中康美药业这一地雷让嘉实基金在短短5个交易日内即浮亏2.34亿元。

2012年12月17日康美药业被指“虚增18.47亿元的资产”等造假，其股价当日即跌停。随后四个交日易内一度跌至12.5元附近。据2012年三季报显示，嘉实基金旗下共有7只基金持有康美药业共8300.15万股，占该股流通股比例的3.77%，其中嘉实主题精选持有2500万股、嘉实优质企业持有1921.41万股，分列康美药业前十大流通股东的第8位和第10位。如果以事发前一交易日收盘价15.32元计算，嘉实基金所持有的康美药业在短短5个交易日内即缩水近2.34亿元。

事实上，自2008年以来，康美药业一直是嘉实主题精选的前十大重仓股之一，到2012年一季度嘉实主题精选开始减持，前三季度累计减持5046万股。正是前三季度的连续减持才让嘉实减少了约5000万元的损失。而嘉实精选2012年年报中已没有了康美药业的身影。嘉实增长则是在去年二季度开始重仓康美药业，康美黑天鹅事件后，四季度减持了105万股，但仍位列2012年前十大重仓股的第3位。

2012年三季度持有康美药业的嘉实基金还有嘉实成长收益、嘉实服务增值、嘉实价值优势、嘉实领先成长、嘉实优质企业等。据嘉实年报显示，除嘉实服务增值、嘉实价值优势四季度出现了增持外，其他3只也都没有再现康美药业的身影。正是嘉实能够及时调整康美药业的持股份额，才未出现基民大量赎回的情况。

2012年的6月15日，伊利传出奶粉“汞超标”事件，受此影响，伊利股份两个交易日即跌去3.46元，跌幅达14%。据一季报显示，嘉实基金一季度共有6只基金持有伊利股份，合计持有2252.83万股。，以此计算，嘉实基金合计浮亏近7800万。随着年报的出炉，嘉实旗下目前仍有9只基金将其列入前十大重仓股之列，一季度重仓的5只基金中除嘉实回报外，其他均选择了继续重仓。

此外，嘉实基金还踩中了华润三九“毒胶囊”这颗地雷。2012年5月29日，华润三九子公司被曝涉嫌铬超标，受此影响，华润三九股价下跌。作为该公司的第3和第6大流通股东，嘉实主题新动力、嘉实稳健开放式合计持有了1807.89万股，一日内两基金持有市值合计缩水700万元。

广发基金：贪杯醉酒伤最重

提到2012年A股市场最大的黑天鹅，不得不提毒胶囊和塑化剂。而提到塑化剂，不得不提广发基金。

11月16日，酒鬼酒被曝出塑化剂含量超标高达260%， “塑化剂”这一突如其来的事件，让他们背后的机构投资者苦不堪言，其中以广发聚瑞为代表的广发系同时持有多只白酒股。

作为本次事件的主角，酒鬼酒的持有者中，广发聚瑞持有酒鬼酒422万股，在其十大流通股股东中排行第四。事件曝光后，酒鬼酒股价连续跌停，至11月末，已跌去18.23元，广发聚瑞因此浮亏近7700万元。

截至2012年9月30日，广发聚瑞份额39.5亿份，第一大重仓行为即为食品饮料。前十大重仓股分别是洋河股份、东方园林、康得新、沱牌舍得、大北农、大华股份、酒鬼酒、金种子酒、贵州茅台和中工国际。除酒鬼酒外，持有洋河股份292.93万股，沱牌舍得832.52万股， 金种子酒1043万股，贵州茅台78万股。截止11月末，广发聚瑞就在四只白酒股上损失了8800余万元，加上酒鬼酒的亏损，广发聚瑞合计浮亏超过1.5亿元。这也使得广发聚瑞在股票型基金中的排名由三季度的68名迅速跌至四季度的最后一名。

整体来看，广发旗下基金重仓持有了金种子酒、洋河股份、泸州老窖、沱牌舍得和五粮液等7只白酒股。旗下8只基金共持有1203万股洋河股份，6只基金持有的5410万股泸州老窖，3只基金持有的1378万股沱牌舍得，3只基金持有534万股五粮液，5只基金持有2542万股金种子酒。由此，广发基金也成为“醉酒伤身”最重的基金。

事实上，2012年第一声雷声即是广发基金踩响的。1月17日晚间，广发基金的独门重仓股中恒集团发布业绩报告与剥离地产业务等公告。随后三个交易日中恒集团股价重挫25.47%。2011年四季报显示，中恒第一大流通股股东广发聚丰持有5233万股，广发聚瑞持有1511.87万股，较三季度末甚至小幅增持了77万股；广发核心持有946万股。仅上述3只基金所持中恒集团就达到了7691万股。而按该股1月份的跌幅测算，上述3只基金将遭遇超过2亿元的浮亏。

来源:《金融投资报》

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