维维股份涨幅9.96%VS贵州茅台涨幅3.51%酒业怪象：专业选手为何涨不过业余出身

舒娅疆

昨日，贵州茅台领涨酒类板块，但涨幅仅为3.51%。摄影 李里

实习记者 舒娅疆

维维股份31日发布董事会决议公告，宣布公司将在原贵州醇酒厂的酒业资产基础上与另外两家公司联合设立新公司，其中，维维股份占据新公司51%的股权比例，至此，收购贵州醇一事尘埃落定。受此消息影响，维维股份在昨日股市中强势上涨，在午间收盘前成功涨停。

在维维股份强力上涨的背后，一个有趣的现象值得注意：在以维维股份等为代表的“涉酒”公司因酒类业务纷纷上涨之时，酿酒板块的“正牌”酒类公司却表现逊色，相比于很多“涉酒”概念股，其涨幅明显偏弱，着实让人感叹“专业出身”不如“业余选手”！

高利润预期“惹火”游资

公告显示，在原贵州醇酒厂酒业资产的基础上，维维股份与贵州兴义阳光资产经营管理有限公司、北京红石泰富投资中心将合资成立新公司，新公司的注册资本达到了人民币7亿元，其中维维股份出资35700万元，占据新公司股权比例51%。此番公告的出台，宣告维维股份从今年3月开始便甚嚣尘上的“涉酒”消息终于尘埃落定。

事实上，维维股份对于酒类产业早已“觊觎已久”，并饱尝“涉酒”业务带来的甜头。资料显示，2010年公司收购的湖北枝江酒业已经成为公司第一大主导产业，实现营业收入19.63亿元，占比高达 41.21%。分析认为，“涉酒”之后酒类业务带来的丰厚利润预期正是促使市场炒作“涉酒”股的主要原因。

据公开资料显示，目前市场上以维维股份、凯乐科技为代表的“涉酒”概念股今年以来涨势都十分喜人。其中维维股份从年初3.62元的阶段低位一跃涨至了9元左右，而收购了黄山头酒业的凯乐科技更是实现了4.98元至12.76元的“跨越式上涨”。此外，上海辅仁、顺鑫农业和中茵股份等其他涉酒股在今年以来也都表现不俗。

一位不愿具名的策略分析师表示道：“现在‘涉酒\’概念是一个市场热点，酒类业务有时能给相关公司带来比主营业务更多的收入。在高额利益驱使下，公司愿意‘涉酒\’，资金也愿意炒作，因此出现‘涉酒就涨\’这种状况也就是自然。”“白酒行业的利润真的很高”，爱建证券的策略分析师吴正武告诉记者： “就拿毛利率来说，高端白酒的毛利率有时能够达到80%！而中端白酒也差不多能够达到60%。拥有如此高的毛利率，可以想象，相关上市公司一旦涉足白酒领域，此项业务能够为公司收获利润以及拉动业绩产生多大的影响。”

短期炒作不意味长期赶超

相较于“涉酒”公司今年以来在股市的超高表现，酿酒行业的正宗酒类公司股票最近的表现却不太给力。仅以泸州老窖和五粮液为例，两只股票在最近的两三周以来呈现持续下跌，累计跌幅均已超过10%。这一现象引起了部分投资者的注意，并被股民打趣称：“‘专职的\’不如‘兼职的\’，难道卖酒的真的不如‘涉酒\’的？”

对此，吴正武表示：“传统白酒行业公司在前期已经实现了很大程度的上涨，以贵州茅台为代表的高端白酒在前两年已经提价太多，未来提价空间有限，业绩上将不会有太大的改变。相反，中低端酒却还有一定的成长空间，贵州醇就是其中之一。传统白酒股与‘涉酒\’概念股其实并不具有可比性。”

吴正武认为，传统老牌白酒股未来在基本面无重大变化的情况下，将长期保持稳步上涨，而维维股份等“涉酒”股却是市场短期炒作的对象。在涉足酒类业务之前，其基本面简直可以用“糟糕”来形容，而因为涉酒而被炒作之后，股价从三、四元涨到将近十元，形成一个巨大的反差，所以会让人感觉其涨势勇猛赶超传统白酒股。

“现在维维股份的‘涉酒\’利好已经充分反映在股价上，相比于传统白酒的稳步上升，它在未来两三年是涨不过贵州茅台这样的‘卖酒的\’公司股票。”

而对于“涉酒”概念股的后市发展，吴正武也表示出了不太乐观的态度：“要想真正做好白酒业务，需要一个漫长的历史积淀和品牌经营。而现在大部分的‘涉酒\’公司贸然进入白酒业，短期内可能会对公司业绩提升很大，但是真正做好这项业务却很难。

目前我国的白酒行业可以说是处于双头垄断的状况中，首先行业寡头已经形成，贵州茅台、五粮液等公司是当之无愧的龙头老大，在全国范围内都具有明显的优势。其次，一些区域性酒产品的垄断也渐成格局，如像洋河、金种子和古井贡酒，他们在当地都具有独特地理优势。在这种双头垄断压制下，涉酒公司的酒类业务发展空间其实是有限的。投资者在关注这些公司的时候需要引起注意。”

来源:《金融投资报》

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