记者盘点2018年A股广西板块年报，业内人士给出投资建议 桂股业绩哪家强 透过数据看家底

股民在关注股市变化。 新华社发

今报记者廖敏

进入5月，A股广西板块的37家上市公司已经全数完成2018年年报披露工作。从桂股的年度成绩单来看，多数个股实现盈利，个股业绩差异不小。对于广西股民来说，“家门口”的桂股一直是不少人关注的对象。2018年，哪只桂股业绩最好？哪只最赚钱？记者从股民角度进行梳理，并请业内分析人士点评和给出投资建议。

1

净利润增幅最大：*ST柳化

上榜理由：2018年归属净利润3.903亿元，同比增长534.11%

2018年广西板块的净利润增幅王充满了戏剧性：主营化工及化肥产品生产与销售的*ST柳化，虽然2018年实现净利润为正，但近几年公司主营业务持续亏损，且连续计提大额资产减值准备。年报中还提到，尽管2018年11月26日柳州中院裁定批准了公司《重整计划》，但目前重整计划仍在执行过程中，公司生产、经营和发展均存在诸多不确定性，公司存在持续经营风险。

点评：国泰君安证券南宁双拥路营业部投资顾问廖超腾认为，获得债务重组收益12.22亿元，是*ST柳化2018年净利润大增的主要原因，但其扣非后的净利润为亏损3.29亿元。*ST柳化这种并非主营业务改观的“净利润大增”，或难持续。该公司2019年一季报出现超过亿元的亏损，因此，投资者需冷静看待其2018年“净利润大增”。

从技术形态看，该股自今年4月11日下跌以来的跌幅达30%左右，虽然近期跌幅较大，股价也较低，但考虑到基本面不佳且已进入下降通道，建议短期规避。

2

每股收益最高：柳钢股份

上榜理由：2018年每股收益1.7987元

因为业绩不错、股性活跃，柳钢股份是不少广西股民关注的“金股”之一。2018年，柳钢股份的业绩在广西板块个股中表现优异。从年报来看，2018年钢铁行业持续回暖，行业平均利润率达到近年来的高值。柳钢股份抓住有利时机，积极优化组织，合理调配，有效释放转炉连铸机产能。

点评：廖超腾认为，柳钢股份去年实现较高的每股收益，与其所在的钢铁行业处于高景气周期阶段有关。2018年，螺纹钢价格大多数时间运行在3500元/吨之上，这个价格跟2015年1600多元每吨的价格相比已经翻倍，钢铁企业2018年的业绩普遍不错。因此，柳钢股份的高收益，主要得益于行业回暖。

但值得注意的是，钢铁行业是典型的周期行业，当行业处于盈利高峰期时，对应的是股价处于高位。投资周期性行业应该是在该行业处于很低迷甚至全行业亏损的阶段，而不是行业处于高潮的阶段，因此，建议对柳钢股份等钢铁股采取短炒或做波段的思路。

3

每股收益最低：*ST南糖

上榜理由：2018年每股收益-4.2059元

近来资本市场中的热词，除了“猪周期”，还有一个“糖周期”。2019年以来，由于白糖价格上涨预期强烈，*ST南糖也成为市场炒作的热点之一。但值得注意的是，业绩差也是客观事实。年报显示，*ST南糖2018年实现营业收入35.98亿元，同比增23.8%；净利润亏损13.63亿元，较上年同期减少603.94%，每股收益为-4.2059元，业绩表现垫底广西板块个股。

点评：廖超腾认为，*ST南糖去年的业绩，是该公司上市以来最差的一年。以往出现亏损时，该公司通常能够通过财政补贴、财务处理等手段，在次年扭亏为盈，避免被ST。如今该股已经戴上ST的帽子，而且还戴了*，今年能否逆袭，很大程度上要看糖价走势。

从技术形态看，白糖期货在4月份冲高回落，月线出现长上影线，后市或进入震荡回调期。从*ST南糖的走势看，该股近期频繁放量，不是大涨就是大跌，从盘面看有游资在运作，可以趁其出现日线级别的回调时少量买入做波段，但当前价格是否适合长线建仓，还需多掂量。

4

每股净资产最高：柳药股份

上榜理由：2018年每股净资产为14.8470元。

作为广西的医药批发和零售区域龙头，柳药股份在行业集中度提升的大环境下具有竞争优势，持续保持快速增长。回顾前两年的年报情况看，柳药股份的业绩一直表现不错，2016年每股净资产为12.3132元，2017年为13.4779元，呈现逐年增长的走势。

点评：兴业证券广西分公司投资顾问张宝指出，柳药股份作为业绩优秀的区域性药企，未来有望通过提升药品代理级别、增加药械采购数量和种类、加强基层地区营销网络覆盖等措施来提高实现市场份额。

今年以来，柳药股份持续受到各卖方研究机构重点推荐。年初至今，其涨幅明显，作为防御性板块，技术面走势优异。在A股医药板块持续走独立行情的局面下，有望成为桂股中的核心资产。

5

每股净资产最低：*ST河化

上榜理由：2018年每股净资产为-0.8495元。

2018年，尿素生产商广西河池化工股份有限公司未能给股东与投资者交出满意的答卷。年报显示，公司扣除非经常性损益后净利润亏损2.80亿元，这也意味着公司将再度“披星戴帽”。对于亏损，公司解释称，2018年年度资产减值损失增加，债务重组利得和政府补贴较去年同期大幅下降，证券投资获得投资收益较上期有所减少。

点评：张宝指出，在具有较强周期性且牛股频出的化工板块中，河化股份的市场地位和技术面走势确实让人提不起太大的兴趣。公司严峻的经营形势让市场投资者做出了用脚投票的抉择。该股在特定的时间段内的拉升也是基于A股壳资源的炒作。

在注册制预期下，近两年来壳资源的炒作亦未能展现出以往风采。该股越来越少的股东人数足以说明了其窘境。未来寄希望于外力作用扭转公司基本面的边际效应逐渐收窄的情况下，沦为市场边缘角色的趋势依然在演进。

6

销售毛利率最高：中恒集团

上榜理由：2018年中恒集团的年销售毛利率为89.5899%。

在医药政策频出的2018年，医药行业的盈利能力持续复苏。中恒集团作为广西市值前十大上市公司，去年业绩股价双丰收。年报显示，2018年，中恒集团实现归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长1.39%。在年报数据中，中恒集团高达89.5899%的年销售毛利率也吸引了各方眼球。

点评：张宝指出，作为曾经公募“一哥”王亚伟重点配置的明星企业，在经历了一系列的公司高管人事变动利空事件影响之后，股价没有了以往耀眼表现。近三年来，公司业绩陷入了一个瓶颈期，毛利率高达89%的同时，一季报显示销售费用增长了约50%，占据了较大成本支出。“两票制”政策实施下，公司与代理商共同负责推广的机制增加了市场推广费是主因。

此外，公司2019年一季度披露数据显示，基金持股占比和持股家数数据为0，这也为今年该股的股价走势蒙上了一层阴影。不过，若是中恒集团后续能在控股股东带领下进行股份回购、剥离相关业务等管理，将有望迎来新的市场机遇。

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