给A股开出六大“中药良方”

上证指数周K线图

■投资思维

■苏渝

一石激起千层浪。本周，被称为很懂股市的黄奇帆为A股开出六大“药方”，包括尽快建立有效的退市制度，打破A股市场的“刚性兑付”；鼓励上市公司回购并注销本公司股票；遏制大股东高位套现、减持股份；发展VC、PE等各类私募基金；鼓励“独角兽”企业在股市健康发展；以企业年金、补充养老保险作为资本市场的源头活水等。黄奇帆为A股开出六大“药方” 应该疗效不错，但都是“西药” ，本着中西医结合疗效会更好的原则，我也给A股开出六大“中药良方”。

中国特色的股市只能用中药来治，为了A股能健康发展，笔者特奉献新的六味中药：

第一味：降香。出自《证类本草》，降真香，俗呼舶上来者为番降，亦名鸡骨，与沉香同名。降香为名贵中药。顾名思义，“降”是降低的意思，“香”是受股民欢迎的意思。眼下，印花税传了多次说降不降。国际市场上通行的做法是，股市低迷时，调减印花税税率；股市高涨时，上调印花税税率。我国最近因经济放缓重提结构性减税，虽然印花税不多，但过高的交易成本也是令投资者亏损的因素之一。前段时间传出正在探讨，后又说不可能，笔者认为不能再推来推去踢皮球了。

第二味：蚕退。这味中药出自《嘉佑本草》，为蚕蛾科动物家蚕蛾卵子孵化后的卵壳。顾名思义，即“蚕退”，退市的意思。成熟的资本市场既有连续亏损退市，又有强制退市，主动退市，数量大体相当。在强制退市方面，有三种情况必须无条件强制退市：上市过程中造假的，采取零容忍措施，无条件退市。上市公司财务造假、信息披露造假、搞内幕交易就要强制退市。企业本身连续若干年亏损达到退市标准，要依法退市。除构成欺诈发行、重大信息披露违法须强制退市外，上市公司存在其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所也应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。退市公司不得换个马甲又回归市场。这些措施有利于A股中长期更好的发展，更好地服务于实体经济，发挥资本市场应有的作用。

第三味：黄芪。出自明代李时珍《本草纲目》。黄芪的药用迄今已有2000多年的历史，其有增强机体免疫功能、补气作用。目前，全国的股民和基民总数超过1亿，以每个股民和基民家庭四人计，就涉及4亿民众。所以股市的涨跌事关国计民生和国内消费。目前，需用黄芪补气，方可重振股民信心。中国股市目前人气焕散，气血两亏，用黄芪提振人气十分有用。

第四味：阿胶。出自《本经》，弘景曰：出东阿，故名阿胶。时珍曰∶阿井，在今山东·兖州府·阳谷县东北六十里，即古之。东阿县也。阿胶为补血良药。股市之血乃资金也。应鼓励长期资金入市。万亿养老金入市一度传得风声水起，后又没了下文。近日备受期待的养老目标基金此前已正式获批，而在完成必要程序和准备工作后，即将进入发售阶段，首批养老目标基金已在进行主要包括与渠道洽谈发行档期、准备风险揭示书、投资者教育等准备工作，发售时间目前尚未确定。笔者认为应尽快广开渠道让社保基金、养老资金等国家队长线资金入市，股市方能血气方刚。

第五味：杜仲。出自《本草正》，为杜仲科植物树皮。杜仲同“杜种”谐音，即杜绝上市公司制假包装上市拆烂污之种；杜绝大股东恶意圈钱，限制再融资规模，上市公司应按分红多寡作为再融资的条件和决定融资规模的大小；限制大小非以减持名义套现跑路；限制公司高管自提薪酬；限制大股东股权质押。今年以来沪深两市共发生大小非减持1800多次，累计减持了几千亿元。大股东股权质押甚至超过了90%，一旦这些股权质押公司股价触及强平线，将给市场带来巨大压力。

第六味：冬虫夏草。出自《本草从新》，为麦角菌科植物冬虫夏草菌的子座及其寄主蝙蝠蛾科昆虫虫草蝙蝠蛾等的幼虫尸体的复合体，主要产于青藏高原的高海拔草甸。冬虫夏草为药中之王，能医百病。中国股市由于扩容过度很受伤。当下，IPO发行“大跃进”后遗症发作，由于上市部分是头小尾大，上市解禁股一到期会倾巢而出。由于发行数量太多，鱼龙混杂，新股上市后业绩变脸跌破发行价的不在少数。中国股市目前体量太大，太虚胖而营养跟不上，必须用“冬虫夏草”来滋补，IPO发行不能只求数量不求质量。要把目光放远一点，有节制地扩容或少发新股，充分考虑市场承受能力，适度放慢扩容节奏。良药苦口。如果管理层明确表个态：放慢一下扩容节奏，让股市休养生息，这不仅能恢复市场信心，而且是既对了症又下对了药。

（苏渝，高级投资顾问，欢迎关注新浪微博，微信公众号chxy9888或苏渝抓牛股）

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