股市新生态打造十月“金秋”

李志林（忠言）博士

从7月22日2049点起步的多头行情，或曰较高级别的中级行情，至今已持续2个月，涨幅14.5%。期间，多空两大阵营对垒，分歧达到白热化程度。我认为，这两种倾向，都是因为没有从经济“新常态”观点，来认识中国股市“新生态”正在形成的缘故。

1、经济“新常态”预期明确。

所谓经济“新常态”，就是经济减速、换挡，保持在7.5%左右；不再用强刺激、超发货币手段来刺激经济。基于“新常态”观点，股市投资者就不必过分拘泥于个别月份的经济数据和指标不如预期，或者超预期，就得出对股市过于悲观和过于乐观的结论。

A股今后的走势，主要是与经济新常态相关联。在前期提出京津冀经济圈后，周五，国务院又发布“发展长江经济带47条”、“一路一带建设方案”，再加上高铁、棚户区改造、新城镇化、核电、新兴产业、自贸区等，都能给经济注入活力。

所以，从本轮行情一开始，我就定义为“新多头市场”。这样，如果今后行情演变为阶段性的空头市场，人们也不会大惊小怪。而一旦定性为牛市，要转熊市，弯子就大了，容易错失做空机会。

2、货币政策预期明确。

中国的货币发行量M2，2014年8月已增长到125万亿。在未来一段时间里，随着经济的减速，中国的货币政策既不会从紧，也不会全面宽松，只能是定向宽松。 (下转4版)

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