收复2330点则可重拾升势

民族证券 徐一钉

市场涨跌频繁转换，多空双方尚未分出胜负。但上证综指已处在日线级别调整尾段，一旦顺利收复2330点，大盘将进入新的日线级别的反弹。

1949点以来的反弹，本来很多投资者就看不懂；春节长假后，诸多利多、利淡因素交替出现，投资者更是“一头雾水”。上证综指出现三根中长阴线，两根中阳线，投资者心态忽乐观、忽悲观、忽犹豫，随着A股市场的涨跌频繁转换，目前多空双方尚未分出胜负。短期而言，上证综指处在日线级别调整的尾段，一旦顺利收复2330点，大盘将进入新的日线级别的反弹。我们一直强调，金融、城镇化两大主线是这轮中期反弹的风向标，即这轮反弹在何处结束，将由金融股、房地产板块画出句号。

1月24日的长上影线阴线、2月21日和3月4日的放量中阴线勾勒出空方的阵线点位——大约2350点一线，而多方的底限在2012年12月28日与2012年12月31日K线缺口以及年线，约2240点附近。在2240点与2350点之间多空无法分出胜负，3月4日空方胜出一阵，上证综指最低下探至2259点，尔后两日多方扳回一局，指数最高冲至2351点，昨日指数再度下探。具体交易策略上，在2240-2350点区间内，可以接近区间上轨时抛空，接近区间下轨时做多，直至确认走出该区间，多空分出胜负后，再追涨杀跌、顺势而为不迟。

本轮反弹行情至今，有三个明显的热点驱动，第一个是金融，金融板块倚仗其指数权重的绝对优势，几乎一锤定音，最早确立反弹基调；第二个是房地产及其相关的产业链，如建材、工程机械等，反弹的“理由”是经济复苏预期。以上两个热点确立后，投资者似乎“相信”经济复苏了，其余的股票于指数、于大局无关紧要。在行情推进的过程中，第三个热点，即围绕民生的环保、医药等主题热点逐渐形成。

但是，“国五条”出台前后，第二个热点不仅偃旗息鼓，而且反戈一击，成为下跌利器，即便在3月5日的长阳线之后，第二个热点仍表现的绵软无力，部分投资者似乎又不相信经济复苏了。目前的形势，第一个与第三个热点，即金融与民生主题两类个股是多头的阵地，而在“两会”时点，最有利于民生主题类热点发酵。

金融股因其流通市值巨大，一方面动能的惯性较大，一方面积累的势能也较大，当前价位金融股的走势不易猜测，因此，在具体交易上，技能有限的投资者宜减少进出次数、降低买卖频率，等待趋势明确；技高一筹的投资者可考虑民生主题热点的短线交易以及穿越周期股的中线布局。

关于中线布局，可以围绕城镇战略选择个股。城镇化绝不仅是简单的建房子，同时还包括交通、教育、医疗等等的配套。在城乡差距不断拉大，大城市各类矛盾不断激化的情况下，发展二、三线城市，是一种“围魏救赵”的战略，从资源配置的边际效率来讲，也是顺应市场规律的，可谓一举多得，事半功倍。未来新城镇居民的生产生活活动将主要在本地进行，不再需要依附大城市，而要使新城镇真正具备吸引力，各项建设的增量市场巨大，其中蕴藏着巨大的投资机遇。

来源:《金融投资报》

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