汉龙卷入盛和稀土借壳上演托管大戏

一年之前，矿业巨头汉龙集团参与盛和稀土重组意外出局。一年之后，这出分分合合的大戏却有了转机。

*ST天成10月7日晚间发公告称，9月28日，汉龙集团、四川省地质矿产公司分别与盛和稀土签订《资产托管框架协议》，汉龙集团、地矿公司分别将其持有的四川汉鑫矿业发展有限公司（以下简称汉鑫公司）58%和42%的股权委托盛和稀土经营管理。

汉龙集团为何选择在*ST天成重组的关键时刻“摒弃前嫌”？昨日下午，《每日经济新闻》记者致电汉龙集团的一位副总裁，他婉拒了记者的采访。不过，多位业内人士推测，汉龙与盛和再度携手或将是为了整合四川稀土资源。

意外出局

拥有四川唯一一家获商务部出口配额资质认证的稀土冶炼分离企业这块“金字招牌”的盛和稀土，早在数年前就谋求登陆资本市场。

“2010年，公司就启动了上市工作。”一位知情人士称。2011年3月，四川环保网公示的一份环保核查显示，盛和稀土拟在深圳中小板发行2700万股，计划募资4.45亿元，投入2万吨/年高效催化剂等4个项目。

近几年，矿业巨头汉龙集团在国内外矿业市场上纵横捭阖，斥巨资把国内外的多个矿业项目收入囊中。汉龙集团控股的汉鑫矿业在四川德昌县拥有稀土矿权及采选厂房，是德昌县当地两大稀土公司之一。而德昌县正是盛和稀土原材料采购地之一。

去年10月29日，汉龙集团、盛和稀土、四川省地质矿产公司就稀土产业整合重组签署框架协议，三家单位将携手组建国有控股的大型稀土企业。根据规划，新成立的公司将成为四川稀土产业最大的公司之一，年产值将达到30亿~50亿元。

当时涉及三方的重组工作，将以乐山盛和为基础进行整合。重组成功后，中国地质科学院矿产综合利用研究所将成为新公司第一大股东，四川省地质矿产公司、汉龙集团分别为第二大、第三大股东。

“汉龙将以现金入股和资产换股两种方式入股新公司。”汉龙集团副总裁孙万章彼时也表示。

一位知情人士日前向《中国证券报》记者透露，起初，汉龙集团表达了要入股盛和稀土之意，多方博弈后，汉龙最终出局。今年8月1日，*ST天成发布的盛和稀土借壳方案未见汉龙集团的身影。

托管大戏

*ST天成10月7日晚间的一纸公告，又让这个曲折的资本故事发生了变化。

汉龙与盛和稀土《资产托管框架协议》上显示，双方同意，四川汉龙将其拥有的汉鑫公司58%股权委托给盛和稀土管理。盛和稀土根据《公司法》及公司章程的规定，行使四川汉龙在汉鑫公司的技术、经营、市场等方面管理的权力。托管期限为三年，自协议生效之日起算。托管费根据国有资产管理的相关规定，经审计、评估后协商确定。

汉鑫公司成立于2007年12月，注资资本5000万元，位于德昌县，经营范围包括轻稀土矿开采，萤石、硫酸锶钡矿、重晶石的购买、加工、销售，矿山设备购销。

*ST天成在公告中称，上述资产托管协议的签署及顺利实施，将使盛和稀土进入稀土矿山开采业，为公司提供高品位、供应量稳定的稀土精矿等原材料，盛和稀土的稀土产业链延伸战略将得到重大进展。

值得注意的是，9月24日，盛和稀土和*ST天成的多名高管参加了网上路演。盛和稀土的产业链拓展计划备受投资者关注，盛和稀土方面回应称“未来条件成熟时进入稀土矿山开采业”。一天后，盛和稀土便公布正筹划稀土矿资源整合。

有质疑的声音认为，盛和稀土筹划稀土资源整合，是为*ST天成重组“拉票”。

整合占先机

拥有丰富轻稀土资源的四川，产业整合的呼声一直很高。

四川经信委相关人士曾公开表示，四川试图通过整合稀土资源生产能力，在未来几年形成2~3户国有大企业，主导四川稀土上游产业发展的格局。而汉龙集团、乐山盛和、四川地矿等三家参与此次重组的企业将占得先机。

有媒体援引四川省稀土界资深人士说，此前，四川省曾有人提议组建一家超级稀土贸易公司，辖区内的稀土产品全部交由该公司对外销售。四川方面的另一个考虑是，近年来四川多地已在培育稀土下游应用产业链，在上游拥有更多的话语权也有利于下游产业今后的发展。

“在四川稀土资源的整合中，江铜集团早已经占尽先机。”一位熟悉四川稀土行业的人士向《每日经济新闻》记者表示，四川全省90%的稀土资源集中在冕宁县，该县的稀土又主要集中在牦牛坪。早在2008年6月19日，江西铜业集团以4.3亿元的价格，取得冕宁县牦牛坪稀土矿采矿权。

值得注意的是，随着稀土行情的波动，盛和稀土的业绩呈现出较大的起伏。据报道，2011年其盈利达5.44亿元；而2010年仅1.7亿元；到了2012年一季度，公司业绩大幅下跌，当季实现仅1235万元净利。而方案预测业绩中，盛和稀土亦大幅将未来两年净利降至1.53亿元、1.54亿元。

此外，商务部近日发布的2012年第二批稀土出口配额安排文件显示，盛和稀土本次仅获102吨轻稀土出口配额指标，中重稀土指标为零。而在第一批出口配额中，盛和稀土获得917吨轻稀土、112吨中重稀土指标。据此计算，盛和稀土今年出口配额总量为1131吨，占全国出口配额总数30996吨的3.65%。盛和稀土的出口配额指标比去年骤降29%。

*ST天成重组草案曾作出风险提示，盛和稀土出口产品毛利率普遍高于同期内销产品毛利率，若稀土出口配额减少，将对公司经营业绩产生较大影响。

《每日经济新闻》

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