证券公司承销与发行面临四个挑战

新《证券法》3月1日正式实施，其中最重要的变化在于市场化，市场化管理最主要的方法就是注册制。注册制的实施对于证券公司承销与发行业务有那些机遇和挑战呢？华龙证券相关人士认为，主要集中在四个方面。

定价能力方面。注册制将推动投行专业化能力的提高，有助于上市公司选择高标准的专业投行机构。注册制下，投行的市场声誉、行业地位、专业化能力将直接影响对上市公司估值和市场定价。定价能力成为投行的核心竞争力。

保荐能力方面。作为信息披露的背书人，投行在保护投资者利益、减少市场主体之间信息不对称上发挥不可或缺的责任。作为持续督导的责任人，督促上市公司规范诚信运作、提高治理水平起到关键作用。

承销能力方面。注册制将完全颠覆重保荐轻承销的业务生态，机构投资者资源将成为承销成功的基础，投行的声誉与专业化能力将直接影响到承销业务。投行必须打通各业务线的客户资源，加强销售网络建设，培育专业的合格机构投资者。

研究能力方面。新《证券法》要求投行加强其在发行人所在行业的研究能力，在充分分析和判断行业和其盈利能力的基础上，确保信息披露文件对企业定位和创新能力的准确性。

兰州日报社全媒体记者袁文波

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