减持新动向大股东耍新花样

11月27日，减持新规落地恰逢半年。

今年5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，重点对上市公司5%以上股东、控股股东等大股东的减持行为进行了约束。数据统计显示，2016年11月28日至2017年5月25日，沪深两市大股东减持市值合计1131.96亿元、高管减持变动市值合计350亿元。减持新规发布后至11月24日，两市大股东减持市值合计为747亿元、高管减持变动合计市值为189亿元，分别下降34%、46%。

通过盘点发现，新规效果显现的同时，大股东减持也被“逼”出新花样，为规避政策约束而采取的另类“玩法”频现市场，诸如兜底增持后大股东减持、精准减持股票至4.99%、高送转后乘机减持、假离婚减持等方式轮番登场。

【玩法1】

三成公司兜底增持后现减持

随着监管新规落地，大股东减持受到限制，员工持股计划接盘大宗交易却成为了新规下的减持新路径。

2017年6月2日，距离证监会减持新规落地不到一周，上市公司凯美特气董事长祝恩福向公司全体员工发出倡议，积极买入凯美特气股票并承诺兜底，自此开启了上市公司“兜底增持潮”。

据统计，截至11月25日，2017年沪深两市共计27家上市公司发布了兜底增持公告，其中宝莱特、吉艾科技等25家上市公司在6月13日前发布兜底增持公告；科融环境、古鳌科技分别在7月、11月发布兜底增持公告。据同花顺数据，上述27家公司中东方金钰、乐金健康等8家公司有大股东在员工兜底增持后进行了减持，占“兜底增持概念股”中30%。

6月5日，安居宝公司发布兜底增持公告，此后该股连续三日涨停。在兜底增持影响下，安居宝21位员工合计增持26.56万股。不过，在控股股东增持两个多月后，安居宝开启了大股东及董监高的接连减持。 8月24日，安居宝发布大股东及董监高计划减持公告称,因“自身财务需要”，公司控股股东张波及其一致行动人张频、李乐霓计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内减持公司股份不超过2500万股。此外，东方金钰的控股股东云南兴龙实业有限公司在9月29日通过大宗交易减持东方金钰2699万股股票，变动市值达2.81亿元。

【玩法2】

离婚致股权分割脱离大股东

相较刚刚兴起的 “兜底增持后减持”，大股东因“家变”而减持的现象更为常见。

10月10日晚，唐德影视发布股权变动公告称，公司第二大股东、董事赵健因与妻子离婚，将其持有的3202.2万股上市公司股票分割：赵健本人保留1280.88万股，折合市值约3.46亿元；妻子陈蓉分得1921.32万股，折合市值约为5.2亿元。一场离婚将赵健及妻子陈蓉手中的股权变动至5%以下。变动前，赵健所持股份占公司总股本的8.01%；离婚后，赵健及其前妻分别持有公司总股本的3.20%、4.81%，不再受减持新规中“上市公司5%以上股东”约束。2018年2月，唐德影视重要股东持股的三年锁定期满，由于上述原因，二人将不受减持时间限制。

因离婚而发生股权变动的不止唐德影视一家。 6月28日，华测检测发布公告称，公司董事长万峰因离婚财产分割，分割后万峰持有公司7.22%股本，仍为公司第二大股东；其前妻于翠萍获得分割的7800万股，占公司股本4.66%，为公司第三大股东。

【玩法3】

高送转背后现减持套路

另一条常见的减持“套路”是高送转。

据同花顺数据显示，沪深两市2017年年中报告中，30家公司发布了送转方案，从“每10股转5股”到“每10股转15股”不等：其中，“每10股转10股”有15家，皮阿诺、洁美科技、赢合科技3家公司宣布了“每10股转15股”方案。

以中电电机为例，8月29日，公司董事会决议，拟向全体股东每10股转增5股。公告发布当天，上交所下发问询函，要求中电电机核实该高送转预案是否与相关股东的后续减持安排有关，并明确董事在未来6个月是否有减持计划。 8月31日，中电电机回应上交所称，公司有关股东、董事所持股份目前尚未到解禁期，其目前暂没有制定明确的减持计划，公司董事会通过高送转方案与限售股上市流通后的减持计划事项无关。不过，中电电机的转增股实施仅一周，11月22日，中电电机发布公告称控股股东、副董事长王建凯计划减持手中600万股股份；另一位控股股东王盘荣也将减持不超过600万股。

【玩法4】

减持股票至4.99%不当5%股东

“持股5%以上股东”成为本次新规主要监管对象之一，而大股东们也发展出了规避策略，不当5%大股东即是一例。

10月10日、11日，上市公司兰州黄河的大股东瀚信资产分别减持兰州黄河股份38万股、1.18万股，分别占兰州黄河总股本的0.20456%、0.00635%。减持前，瀚信资产及其一致行动人潘娟美合计持有兰州黄河5.2%的股权。减持后，瀚信资产、潘娟美合计持有兰州黄河928.82万股，占兰州黄河总股本4.9993%。

同样贴线退出5%大股东行列的，还有科达股份、金龙机电及天广中茂等公司。11月8日，科达股份发布公告称，公司股东上海百仕成投资中心 （有限合伙）11月7日通过大宗交易减持729.66万股公司股票，占公司总股本的0.76%。减持完成后，百仕成投资仍持有4.999995%公司股份，未来12个月内不排除增持或继续减持的可能性。

云琦

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