新股破发渐成常态 三大板块无一幸免 业内：适当调整“打新”收益预期

今年以来，国家为了抑制年初信贷的非均衡性快速增长，先后采取了提高央票发行利率以及银行存款准备金率的调控手段，这使得市场普遍预期的A股开门红走势落空。在流动性收缩的同时，新股的发行节奏呈现出加速之势。

在刚刚过去的一月份，新股发行数量达35只，这一数字已接近2002至2009年元月新股发行数的总和。在短期市场供求关系巨变以及美元强势反弹的作用下，包括A股在内的主要新兴市场均出现破位下行之势。与此同时，A股市场再现新股破发潮，招商证券、中国中冶、中国重工等一批大盘新股出现破发，而中国西电更是在开盘7分钟即宣告破发。而破发潮趋势正在蔓延至深圳市场，星辉车模成为创业板破发第一股，巨力索具成为IPO重启后中小板首只破发股，标志着三大板块均出现新股破发的情况。进入二月份以来，破发事件也是频频发生，二重重装也是在登陆上证所首日开盘不久后再遭破发。

华龙证券兰州民主东路营业部姚伟接受记者采访时表示，破发对市场影响体现在以下几方面：一、破发现象出现表明新股发行制度改革已经迫在眉睫。新股开闸以来，大盘股的首发平均市盈率为47.67倍，大大超越了市场平均市盈率，其业绩增长幅度也难以维持现有的高市盈率。二、破发蔓延过程也是逐步压缩泡沫的过程。从二级市场破发的先后顺序看，首先破发的是大盘股，然后为创业板，最后为中小板，破发先后顺序折射出市场对三大板块的不同态度：大市值新股的业绩成长空间较小，资金更愿意投向成长弹性较大的小盘新股。

被访的多数分析人士表示，新股接连破发的主要原因在于当前市场处于一个阶段性的弱市，而且新股发行的市盈率过高。对于参与打新的投资者来说，一定要保持谨慎乐观的态度。股民对“打新”的收益预期做适当调整的同时，要对新发行上市的新股仔细研究，注重行业研究并兼顾总股本与市盈率，着重从行业成长性方面入手选择所需申购的标的，切勿盲目跟风。

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