多重因素促煤价上涨 行业整合预期增强 三条路径把握煤炭股投资方向

近期，天气因素促使煤炭需求回升，暴雪天气进一步加剧了运输困难，而多方因素的共振引起了煤价大幅上涨。以被视为全国煤炭价格风向标的秦皇岛港煤炭运价为例：最新数据显示，秦皇岛港煤价已是连续第四个月上涨。除煤价上涨外，煤炭行业整合预期愈加强烈。

而在近期的市场表现中，煤炭板块近期表现极为耀眼，一些优秀的上市公司的股价出现了强劲上涨。有业内人士认为，通胀预期是煤价上涨的内因所在，而政策加强行业间整合力度，将为煤炭板块行情提供想象空间。那么，投资者该如何理性地把握煤炭板块带来的投资机会呢？

中信建投兰州营业部证券分析师王玉华分析认为，目前政策层面上煤炭企业的整合有望在2010年由山西向全国推广。因此，可能引发更大规模的行业整合。但排除阶段性的季节因素以及气候原因,煤炭价格大幅度上涨可能性不大,主要原因是来自政策调控和下游企业（电力、化工等行业）的需求方面的压力还是很大的。在全球经济复苏，以及通胀预期的支持下，煤价只是有望小幅上涨，预计2010年煤价上涨5%。

王玉华表示，在煤价季节性上冲的刺激下，短期煤炭股有望继续走强。投资者可重点关注煤炭行业资产整合类相关上市公司以及炼焦煤和煤化工类个股以及具有业绩增长超预期的公司。阶段内，投资者对煤炭股的投资路径为：一是拥有优质动力煤资源的公司；二是接近消费地，享受市场价格上涨明显的公司；三是拥有优质焦肥煤资源的公司；四是关注资产注入主线。我们看好中国神华、西山煤电、平煤股份。

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