阶段性反弹并非反转

华泰证券兰州酒泉路营业部分析师王鹏介绍，从６月底开始大盘进入反弹阶段，前期调整幅度不大，但是时间较长，接近个月。本轮反弹以龙头行业房地产首先发力，大盘回落后期房地产就已经逆势顽强上升。历史上一般券商股票容易领导反弹，理由是如果股市回暖那么券商必然受益，业绩有所提升，因此经常券商股票是反弹的先前信号，本次反弹也遵循同样规律。

王鹏分析，经历多日反弹后，地产、券商等核心领涨板块已经有一定累计涨幅，目前只适合短线化操作，不宜过分追高。总体看目前是下降通道之中的阶段性反弹，并非反转行情，因此仓位较重投资者应当利用反弹逐步降低仓位，以控制未来继续调整的风险。一般弱势市道之中防御性行业会表现一定抗跌性，本次两个月的调整之中只有一线蓝筹的医药、食品股票表现良好，再有依靠紧俏的供求关系，如茅台股票表现强势。其他传统防守型板块如旅游、商业、公用事业等表现不佳，出现跟随大盘普遍杀跌的格局，表明本次调整力度较大，仅仅个别子行业表现相对较好。

电力电子小板块值得投资者重点关注，该行业甚至逆势上涨。电力电子行业处于电网运行的关键环节，技术含量较高，进入壁垒大，处于寡头竞争格局，远非普通硬件或软件企业可以类比，国内外股市历史上该板块长期看好。智能电网建设将大举展开，加上农网改造升级加速将推进城网改造进程，预计配网投资在十二五期间年均投资将超过１５００亿元，总投资额或将达到１万亿。

王鹏认为，大盘反弹到２７７０点附近后有一些压力，能否突破２８００整数关口有待观察，除了领涨有色金属等可以短线介入外，投资者应当关注寻找业绩稳定增长、估值水平偏低的绩优股票的补涨要求。

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