投资者应暂时控制仓位

有媒体报道称， ２０１０年底至２０１１年初，央行为控制信贷投放过快增长而针对少数银行进行的差别存款准备金率政策，可能将于９月１５日到期且不再延续，主要是几家中小银行。消息并未得到确认。但在目前资金面十分紧张的状况下，央行可能已经开始考虑用局部微调来进行对冲。

华安证券兰州金昌路证券营业部分析师刘伟勋认为，资金面紧张是抑制当前股市最核心的因素。目前Ａ股市场持续性地量萎缩，主要原因是没有增量资金入场，而没有增量资金入场的股市，是很难诞生趋势性上涨行情的。目前股市对投资者的吸引力很低，一方面，大盘持续阴跌，投资者赚不到钱；另一方面，以银行为首的大蓝筹公司现金分红少，再融资方案多，长线投资者也觉得不合算，市场缺乏赚钱效应。当投资者感觉投资Ａ股赚不到钱的时候，增量资金不会入场，存量资金也会陆续撤出。如果９月确定通胀拐点，ＰＭＩ指数的低点以及在９—１０月由于出口和投资回落会造成一定的就业压力，政策氛围将出现一定转变，结束目前纠结的震荡行情。

操作上，刘伟勋分析，目前缺乏支撑大盘重新走强的宏观条件，且投资者都在等待即将发布的８月份宏观经济数据。投资者暂时应适当控制仓位，持仓股中跌幅已经较大的个股不宜再行下跌，对于短期强势股在跌破１０日均线时应考虑离场观望。

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