政策紧缩银行缺钱 百姓投资渠道狭窄一拍两合，银行理财火爆2011

作者：王颖军

□本报记者 王颖军

关上了一扇门，就打开了一扇窗。2011年，股市一败涂地，楼市限售限贷，银行存款长期负利率，在投资渠道狭窄的情况下，银行理财产品凭借其稳健的收益率赢得各类投资者的芳心。

回顾去年的银行理财市场，各家银行发行的产品以低风险为主，收益率随着银行间市场资金日趋紧张屡创新高。去年到期的理财产品中则有一些前几年发行的结构性理财产品、证券投资类理财产品零收益或亏损，给老百姓上了一堂银行理财风险课。

银行与百姓“一拍两合”

去年发行了多少理财产品？当记者向济南市几家银行的个人金融部或零售银行部负责人提出这一问题时，大家都难掩喜色，对比2011年与2010年的数字，不论大小银行，基本上都实现了销售金额的翻番，但具体数字因涉及商业秘密，要求记者不要公开。

据不完全统计，济南四大国有银行2011年发行理财产品约600亿元，其中工行稳居第一，仅去年12月份就发行20亿元。

全国范围来看，2011年全国银行理财产品发行数量超过2万只，业内人士估计金额约为20万亿元。

谈到银行理财产品的火爆，各家银行相关负责人首先会谈及百姓投资理财的需求。由于通货膨胀率不断走高，负利率更加严重，百姓希望借助于银行理财产品达到战胜通胀的作用；而受房地产调控政策的影响，房地产投资渠道被“掐断”，撤出的资金需要找到比较稳妥的投资渠道。

另一方面，对于银行来说，2011年不断收紧的货币政策使银行流动性越来越紧张。受制于存贷比的要求，银行要想发放贷款，就必须提高存款，通过大量发行银行理财产品，可以沉淀一部分存款，而且一部分表内流动的保本型理财产品本身也可以计入存款。

月末季末收益畸高

济南市民、60多岁的林女士多年来理财的方式只有银行存款和国债，去年以来，林女士把到期的存款几乎全部转入理财产品，她还养成了“逛银行”对比各家理财产品的习惯。“刚在这家买了年化收益率5%的产品，却发现另一家能达到6%，不多看看真不行。我注意到有些小银行往往比大银行收益高，可能是需要靠这个聚人气吧。”林女士说，她还注意到一个奇怪的现象，就算是同一家银行，理财产品的收益率也非常不稳定，有时候会突然高上去，从5%一下子提到7%、8%很正常。

林女士说的是去年银行为应对月末、季末、半年、全年等节点的存贷比考核，通过发行超短期理财产品疯狂揽储的“独特景观”。

不过，许多市民只注意到了月末、季末等节点发行的理财产品收益非常高，却忽略了产品募集期(或称发行期)被拉长。1月6日，记者在一家股份制银行网点看到，一款期限为35天的理财产品，发行期为去年12月28日至今年1月9日，目前仍在发售。去年年底，这类发行时间长达十多天的理财产品比比皆是，银行的目的显然是揽储，而在发行期，投资者只能得到活期利息。

涉股银行理财风险高

“因为有了前几年的教训，2011年各家银行发行的面向大众的理财产品有一个共性，低风险，虽然不保证收益，但到期基本上都可以实现预期收益，所以老百姓很放心。”中国银行济南分行财富经理杨韬6日告诉记者。

2011年到期的理财产品，没有实现预期收益甚至亏损的并不鲜见，其中主要是2008年金融危机前后发行的证券投资类理财产品或结构性理财产品。

银率网统计，2011年到期的华夏银行发行的“华夏理财-创盈7号理财产品”，年化收益率为-14.9%。该款产品成立于2008年初，资金投向于二级市场的基金宝产品，受2008年股票市场巨幅波动的影响，2009年年底该产品的亏损幅度就高达40%以上，为避免让投资者的亏损继续放大，该产品2009年初决定进行两年展期，但至到期日，投资者本金损失接近一半。此外，还有3款产品出现负收益，8款产品出现零收益。这8款产品均为挂钩股票或汇率，渣打银行有3款产品入列。

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年全国银行理财产品发行数量超 万只，金额约万亿元，收益率普遍超

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2012年初，理财产品种类大幅减少，收益率不超5%

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