632亿！ 融创收购万达76个酒店13个项目

记者从万达方面获悉，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目等十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。同时，融创房地产集团以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店。

万达集团董事长王健林表示，融创与万达交易完成后，万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款，万达商业负债率将大幅下降。▋据中新社等

万达为啥要卖掉酒店项目

从2015年8月，万达首次提出“去地产化、轻资产化”时，它就开始主动调整，不再做地产商。2017年初，王健林曾给万达设下资产9000亿元，收入2658亿元的目标。

2017年7月6日，王健林旗下的万达集团交出了一份漂亮的上半年业绩答卷。截至2017年6月30日，万达集团总资产8826.4亿元，同比增加19.8%。现在看来，他们距离年度目标已经不远，而且用不了多久，万达就将成为一家万亿资产的公司。

今天的万达地产和服务业收入则有了更大的变化，这两项业务目前占总收入的比重分别是42.1%和57.9%。

但不可否认的是，万达的地产收入依然远高于其他各业务板块。

不过，6月22日有消息称，银监会要求各个银行对万达、复星等比较大型的民营企业进行风险排查，导致万达电影市值减少60亿。尽管万达随后发表了声明和起诉消息源，但外界依然对万达的“风险”存在一些疑虑。

而王健林对于融创与万达交易完成后，万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款，万达商业负债率将大幅下降，也可理解为是万达为风险排查所做的一次有效举措。

另有消息称，此次万达将大批项目转让给融创，意在谋求旗下万达商业地产成功回归A股。万达商业希望在今年底完成回归A股。

万达本次交易赚了不少

如果按照王健林所说，万达商业出售是为了减少负债率的话。那他可是真占了大便宜。

并购公告中的第一条是这样说的：万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。

由于牵扯上述13个万达城的全部贷款，有分析人士称，此次交易的实际代价将超过千亿。这也意味着融创将承受巨大的资金压力。

可以佐证的是，《中国地产报》曾报道，王健林曾公开称，每个文化旅游综合体项目的注册资金约在30亿至40亿元，其中拿地约8亿元，启动资金10亿元。而项目当年的投资并不完全由万达自掏腰包，主要由三部分构成，自己拿35%至40%的注册资金，银行融资约30%，剩余靠预售款收入解决。

而青岛东方影都项目，总投资规模为500亿元，启动资金为50亿元，据业内人士透露，该项目的投资贷款比例高达75%。

如果按第一种模式，即30%的银行贷款来算，13个文化项目总投入在500亿元左右，贷款在150亿元上下，万达实际投入也就在150亿元左右。若按青岛项目75%的贷款比例计算，13个文化项目万达实际投入125亿元左右。可以说，万达通过本次交易还赚了不少，但融创就要承受巨大的资金压力。

融创账上还有900亿

近两年来，融创中国收购动作频频，比如对绿城、佳兆业、中渝置地、天朗等企业的项目收购或企业股权收购。2016年，融创中国的附属公司融创房地产以137.9亿元收购了联想控股附属公司融科智地。有人认为，融创中国董事会主席孙宏斌收购融科是感情用事，急于在柳传志和老东家面前证明自己的他，是在扮演“白衣骑士”。

前段时间，融创中国40亿元收购金科地产集团股份有限公司16.96%股权一事，也引发了外界的关注。

此外，充足的土地储备，让融创中国具备了后续持续稳定发展的动力。据数据显示，截至2016年底，融创中国布局城市达44个，土地储备约为7291万平方米，权益土地储备约为4973万平方米。截至2017年3月25日，融创中国总土地储备达到7912万平方米，之后又通过收购大连润德乾城、重庆华城富丽和天津星耀等，继续斩获项目，增加土地储备。

另有数据显示，截至2016年末，融创中国手持现金高达698亿元。对短期债务实现了两倍的覆盖，并累积发行285亿元的低成本境内公司债及ABS，替换历史较高成本融资，融资成本降低至5.98%，新增平均融资成本仅为5.78%。而“半年千亿”的销售业绩，源源不断地“输血”融创中国。   而孙宏斌也表示，融创的账上还有900亿元。言下之意不言而喻，融创完全有实力完成本次收购。

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