环境因素疑将导致欧舒丹再次业务放缓

欧舒丹（L'OCCITANE），全称L'OCCITANEENPROVENCE，意即“普罗旺斯的欧舒丹”，是一家专门制造及售卖个人护理产品及家居产品的国际零售企业，主要生产基地设于法国马诺斯克。

其产品一直受到消费者的喜爱，但是近期欧舒丹销售将继续放缓，瑞信指出，预测欧舒丹集团第二财季销售增长再度放缓，主要是因为天气不佳，欧洲再现恐怖袭击以及推出的新产品有限。

欧舒丹集团是一家以天然和有机成分为基础的化妆品零售商，旗下包括L’OCCITANEenProvence、Melvita、LeCouventdesMinimes、Erborian和L'OCCITANEauBrésil五个品牌，集团于2010年在香港上市。

该行估计欧舒丹上半年销售跌低单位数，由于推广成本增加及经营去杠杆化，将导致期内经营利润跌中至高单位数，下调2017/18年每股盈测2.7%及1.5%，目标价由13元降至12.7元，维持评级为跑输大市。

欧舒丹在英国地区的销售占总销售的6%左右，早前有分析指其利润将受英镑贬值的负面影响。瑞信预测英镑每贬值10%造成的汇率损失，将影响公司营业额及利润1%以下。

这或将是欧舒丹连续第二季度销售负增长，今年首季销售令人失望，录得销售收入下跌2.2%，比市场预期录得增长的情况还差。以本地货币计算，亦只录得0.5%增长；同店销售跌1.3%，是上市以来最差表现。该行认为差于预期的表现主要受到日本、欧洲及中国市场的拖累。

目前的美妆以及时尚零售越来越充满不确定性，就在截止至3月底的全年，欧舒丹集团还录得强劲增长，全年净销售额增长8.9%至12.83亿欧元，其中中国大陆地区销售额为1.31亿欧元，同比猛涨27.5%，按固定汇率计算，大陆地区销售额增长16.8%。

瑞信指出，第三财季是关键季节，因欧舒丹管理层会推出更多新产品及礼品套装刺激销售。不过，由于今年初至今销售低迷，公司坦言难以达到早前制定的经营利润率。

受业绩不被看好的影响，近一个月来欧舒丹股价累计下跌了近7%，目前市值约227亿港元。

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