四川路桥大手笔投资碧沙-扎拉矿 开启进军矿业序幕

本报记者 晔阳

四川路桥（600039）昨（30）日发公告称，公司下属全资子公司四川路桥集团拟与铁投集团、四川鑫铁公司共同出资设立四川路桥矿业投资开发有限公司，并将与厄立特里亚政府共同开发碧沙-扎拉成矿带中段。分析人士认为，由于在碧沙-扎拉成矿带上、下段均发现较高价值的大型金矿，处于同一矿带中段的该矿区开采范围大、开采价值高，将对公司向高盈利领域成功转型产生巨大影响。

或成重要新利润增长点

据悉，矿业是厄立特里亚经济复苏和外汇收入增加的主要来源，是国家核心产业之一。多年来，四川路桥一直在厄立特里亚从事基础设施工程建设，与之建立了良好关系。厄立特里亚政府拟将位于碧沙-扎拉成矿带中段，面积约1000平方公里的探矿区域与四川路桥共同组建股份公司进行投资开发。经前期考察显示，该预选区中部和南部有碧沙矿的成矿条件和矿化信息，整个东部有类似于扎拉金矿床的成矿条件和矿化信息，而在中北部山区新发现一条磁铁矿化带。预计在探矿预选区内可发现金、银、铜、锌、铁等多金属矿种。已知点深部见矿成果较好，是一个勘查优选区。预选区全部范围内无居民点，有一定交通、通讯条件。勘查期限预计3-5年，分为早期预查、中期普查、后期详查勘探三个阶段，预计三个阶段总投资约人民币2亿元。

目前，四川路桥全资子公司路桥集团与该区域探矿权属的厄立特里亚国家矿业公司达成了框架意向协议，路桥矿业持有该股份公司60%股权，厄立特里亚国家矿业公司代表本国政府持有40%股权。据悉，项目总投资的70%为项目贷款，剩余30%的投资由路桥集团与厄立特里亚国家矿业公司按66.67%和33.33%的比例各自承担。可见，四川路桥投资开发碧沙-扎拉矿藏，有利于公司培育新的利润增长点。

路桥建设主业空间依旧广阔

近日，四川省公布了2013年-2014年计划实施的重大投资项目情况。4.26万亿的投资中，重大基础设施项目投资额预计为1.48万亿元。根据去年路桥集团承担了四川省高速公路30%以上的工程量来看，重组后的四川路桥占四川高速公路市场份额能达40%左右。业内人士分析，在1.48万亿投资中，按30%的份额保守计算，四川路桥未来5年时间将可分享到4000多亿投资。

据公告，2012年公司BT及BOT运营毛利率达77%。有关分析人士指出，4000多亿投资在使施工业务大幅增长的同时，也使得四川路桥业已成熟的路桥施工上下游产业链延伸的盈利模式得以复制，这将极大地打开公司高盈利领域的运营空间。

随着公司综合实力和技术水平不断提升，公司“走出去”战略也取得突破。日前，公司成功中标挪威E6哈罗格兰德跨海大桥项目，跻身斜拉桥和悬索吊桥技术世界一流水平。公司董事长孙云认为，此举更重要的意义是，四川路桥由此打开了欧洲市场。有分析人士指出，此次中标项目设计金额达到7.78亿元，相对合同规模较大，且据初步估算，毛利率可达15%-20%，对公司营收和净利润将有较大贡献。

多元化拓展势头强劲

由于路桥施工的盈利率偏低，四川路桥自上市以来即围绕产业链上下游积极拓展多元化领域，进行价值链整合运营。除了路桥BT及BOT运营外，公司在产业链延伸中逐步做大能源、矿产及新型城镇化建设产业三个板块。

水力发电是公司路桥收费外的另一个盈利能力强的产业，2012年该产业毛利率为51.84%。目前，公司拥有总装机容量23.38万千瓦的4个水电站。据悉，公司将通过收购、兼并实现扩张，目标是三年左右达到300万千瓦装机。

与其同时，昨日公告的将与厄立特里亚政府共同开发碧沙-扎拉矿，标志着四川路桥“走出去”战略中的大手笔矿产资源开发拉开了序幕。

另外，公司已进入总投资13个亿的四川仁寿视高城市综合体项目，目前投资已达2.6亿。据悉，公司还将在广元、简阳、西昌、攀枝花等地通过BT基金等运作大力度参与当地基础设施和城市综合体建设。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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