明星电缆：毛利下滑 净利大幅减少

本报记者罗辑

5月13日下午，四川明星电缆股份有限公司以现场记名投票方式召开了2012年度股东大会。会议由公司董事会召集，公司董事长李广元先生主持，会议审议通过了2012年度董事会工作报告等多项议案。

产品毛利率全线下降

2012年公司共实现营业总收入11.54亿元，同比减少13.32%，归属于上市公司股东的净利润为8305.72万元，同比减少37.47%。虽然《董事会报告》中并没有对业绩的大幅下滑作出概述性的解释。但公司2012年年度报告中的主营业务分行业、分产品情况显示，公司主营产品普通电缆、特种电缆以及其他类别产品的毛利率，均全线下滑。

其中，公司最大收入来源特种电缆的毛利率仅为27.31%，较去年同期下降3.1个百分点。第二大收入来源普通电缆的毛利率也出现小幅下落，2012年毛利率为18.06%，较去年同期下降0.84个百分点。

对于毛利率的全线下滑，公司认为主要系受国内经济环境影响，市场竞争持续加剧，石油及冶金、钢铁等行业客户项目投资延迟所致。至于公司主打产品特种电缆，由于特种电缆的质量和技术含量要求较高，该部分客户所需电缆的附加值较高，毛利较高，来源于特种电缆产品销售收入去年同期相比下降了12.71%，导致毛利率下调。

研发能力不断推进

如公司所称由于外部环境影响，如市场竞争加剧等，导致了客户项目的延迟，进而影响到公司产品毛利率。那么在公司能够控制的方面，这家登陆主板刚刚一年的上市公司发展情况又是如何？

2012年公司共完成预分支电缆、光 纤 复 合 低 压 绝 缘 电 力 电 缆（OPLC）、新型耐火陶瓷化硅橡胶绝缘电缆、矿用控制通信电缆等9项新产品的开发，获专利授权13项。值得一提的是，公司核电站用1E级K3类电缆60年寿命和辐照老化试验，目前已顺利取得国家电线电缆监督检验中心出具的型式试验报告，这是公司继2011年对第三代核电站用60年寿命电缆进行立项研发、试制后的又一重大技术突破。

除此之外，公司还在新材料研究与试制应用上不断深入，取得了不同程度的进展。实际上，在公司上市之初，多家券商对于公司专注特种电缆的高壁垒给予了较高评价。其中，国泰君安更是给出了“特种电缆领跑者”的称号，并认为特种电缆由于需要满足使用环境、运行条件等特殊要求，在各种领域都有较高的准入资格门槛，而明星电缆技术领先于国内同行业企业，其竞争对手主要为国外技术优势公司在国内成立的合资公司。

在这样的背景下，2012年公司共参与四川省电力公司、湖南省电力公司、南方电网、贵州电网等招标项目56个，取得突破性进展。同时公司表示，随着国家核电项目的开闸，作为国内11家具备核电电缆生产和制造许可的企业之一，将积极参加中核集团核电站的项目建设招标工作。

即将“开会”的上市公司：

5月15日 国栋建设、川润股份、新筑股份、利君股份、迪康药业

5月16日升达林业5月17日 吉峰农机、天原集团、*ST川化

5月21日华西能源、科新机电

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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