地方国有资本投资运营公司发展策略研究 以广安金财集团为例

□ 杨远鹏

近年来，各地积极推进国有资本投资运营公司改革试点并取得一定成效，但也存在治理结构不完善、管控模式不健全等问题。本文以国有资本投资运营公司为主要研究对象，就该类公司高质量发展提出对策建议。

一、国有资本投资运营公司设立背景

国有资本投资运营公司是国家授权经营国有资本的公司制企业。公司的经营模式以投资融资和项目建设为主，通过投资实业拥有股权，通过资产经营和管理实现国有资本保值增值，履行出资人监管职责。国有资本投资运营公司可细分为国有资本投资公司和国有资本运营公司两类。“两类公司”在功能定位上具有一定的重合性，同时地方国资的体量及运作特征不尽相同，因此在实践中地方“两类公司”通常有两种功能定位——功能复合型和功能分类型。

由此看来，开展国有资本投资运营公司改革试点、助推国有资本投资运营公司高质量发展已迫在眉睫。

二、案例分析

以广安市属国有资本投资运营公司广安金财集团为例。自成立以来，该公司取得了良好的经济和社会效益，有力地支持了全市经济社会发展，但在发展过程中也出现了一些现实问题。一是董事会建设有待加强。集团董事相比公司章程规定暂缺2名，且尚无外部董事。二是资产证券化程度低。集团总资产中现金少，其余均是房屋、土地资产，流动性不足，无经营收益，导致资产证券化程度低。三是配套机制有待完善。管理机制、政策机制、容错机制等配套机制尚需建立健全。四是队伍建设有待加强。班子成员配备不齐，高端管理人才、金融人才引留难。

三、地方国有资本投资运营公司发展中存在的问题

从广安金财集团发展成效及现实问题中可看出，地方国有资本投资运营公司仍处于不断探索过程中，尚未形成成熟经验，大多面临以下问题。

（一）治理结构不完善。随着改革试点推进，各地国有资本投资运营公司在党建进章程、党委会对重大决策事项履行前置程序以及落实董事会选人用人、薪酬分配权利等方面进行了有益探索，但也存在诸多问题，如董事会建设不健全、缺乏外部董事或外部董事来源单一、外部董事工作经历或专业背景与国有资本专业化投资运营需求不匹配、对董事会决策支撑作用发挥不够等。

（二）管控模式不健全。国有资本投资运营公司对上承接政府或国资监管机构的授权放权，对下以资本为纽带、以产权为基础对出资企业行使股东权利。在地方改革试点实践中，普遍存在授权不充分的情况，特别是对于划入企业往往停留于财务并表层面，而委派董事、国有资本经营收益、资产及股权处置等权利仍由国资监管机构行使，“穿透式”管理影响了国有资本投资运营公司作用的发挥。

（三）专业能力不够强。国有资本投资运营公司在产业经营、资产管理方面具备一定基础，但普遍缺少股权管理、资本运作、基金投资、金融服务方面专业人才，现行薪酬体系和激励手段对市场化高层次专业人才缺乏足够吸引力，亟需完善激励约束机制，激发人才活力和提升运营水平。

四、地方国有资本投资运营公司发展策略建议

（一）完善法人治理结构。一是建立现代企业制度，按照中国特色现代国有企业制度建设要求，以公司章程为核心，积极构建“四会一层”（股东会或出资人、党委会、董事会、监事会、经理层）法人治理结构。二是突出党的集中领导，通过公司章程明确党组织在法人治理结构中的法定地位，发挥党组织统领作用，明确党委前置研究讨论事项的范围和程序，做到把方向、管大局、保落实。三是加强董事会建设，完善董事会及下设专门委员会机构设置与职能职责，聘请律师、会计师、高校教授等专家担任外部董事，注重引入外部专家担任专门委员会成员，为董事会科学决策提供专业意见。

（二）健全总部组织架构。国有资本投资运营公司开展国有资本运作，不从事具体生产经营活动，其核心是“管资本”。在公司总部层面要从传统的“管企业”思维向“管资本”思维转变，并建立与“管资本”相匹配的组织架构。公司总部突出管好资本布局、资本运作、资本收益和资本安全，压实权属企业经营管理和安全生产责任，公司总部层面不再设置经营部门和具体产业管理部门，要强化战略引领、资源配置、资本运营、风险管理、考核评价、审计监督等核心职能，打造“管资本”的小总部。

（三）建立市场化经营机制。坚持市场化导向，深化劳动、人事、分配“三项制度”改革，建立与国有资本投资运营相适应、能充分调动各类员工积极性的用工和分配制度，形成企业管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的机制，激发企业活力。可推行职业经理人制度，通过市场化方式选聘高级管理人员，引进战略规划、资本运作、股权管理等方面专业人才，让专业的人做专业的事，提升专业化投资运营能力。还可建立具有市场竞争力的激励机制，形成与市场同类企业对标、与经营业绩挂钩的薪酬分配方案，根据前、中、后台不同业务性质，实行差异化考核评价机制及薪酬体系，做到对外有竞争性、对内有公平性。

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