放量大涨是否意味着大盘止跌企稳：震荡筑底仍是节前主基调

9月18日，安徽省阜阳市股民在一家证券营业部内关注股市行情。视觉中国 图

9月18日，沪深两市全线反攻，三大股指大幅上涨，个股普涨，做多氛围明显好转。

截至当日收盘，上证综指收涨1.82%，报2699.95点，接连收复5日、10日均线，创三周以来最大单日涨幅；深证成指涨1.67%，报8133.22点；创业板指涨2.04%，报1377.30点。

这次反弹是不是“一日游”？能否带动大盘止跌企稳？

有分析称，想要看到持续性、有力度的反弹，仅凭一个交易日的走势并不能做出研判，预计震荡筑底仍是节前大盘主基调。

“仍将反复筑底”

与全线大涨一起出现的还有量能的放大。

两市全天共成交2536.63亿元。与此对比的是前一交易日，9月17日，两市成交活跃度跌至冰点，全天共成交2067.83亿元，再度刷新逾两年半以来新低；其中，沪市成交额再度低于900亿元，仅869.63亿元。

与9月17日相比，9月18日全天两市成交额放量468.8亿元，增幅为22.67%。

“如果从上涨角度而言，属于近期较为优秀的一个分时走势，上涨中带量能的放大，上涨中也带资金的积极流入。”益盟操盘手俞湧认为，好的信号是未来反弹的开始，但想要看到具有不错的持续性和不错力度的反弹，仅凭一个交易日的走势并不能做出研判。

俞湧称，未来的关键，就是市场活跃度持续提升，也就是场外资金不断流入，否则估计到30日均线附近，沪指会再一次戛然而止。

申万宏源研究首席市场分析师、市场研究总监桂浩明在接受澎湃新闻记者采访时说，大盘真正止跌企稳的筑底过程不会是一个“V”型，需要一个区间来完成，所以对后市仍持较为谨慎的态度。

宝盈基金认为，大盘一改颓势，但整体还没有到形势明朗的阶段。目前市场主要变化仍是来自于盈利端的下行和金融数据悲观预期带来的风险偏好转弱，对市场来说，重要的是不确定性的下降，即风险偏好的回升。

该机构认为，短期来看，在缺乏可持续主线的弱势环境下，预计指数将继续延续反复筑底震荡过程。

民族证券首席投资顾问黄博也认为，短期反弹来源于短期不确定因素靴子落地和指数临近2638点的超跌反弹，目前尽管政策面和技术走势边际上都在改善，但中期市场预期的不确定使市场参与者的风险偏好难以持续提升。

黄博分析称，一方面，月底美联储议息会议在即，同时临近中秋节国庆节，企业缴税、银行系统MPA考核等，资金面紧张预期再起；另一方面，两市成交额频频走低，后市需持续放量，新增资金入场才能支撑大盘连续反攻。预计节前市场难有持续性反弹行情，震荡筑底仍是节前大盘主基调。

“可以更为乐观一些”

也有不少观点认为，市场大底已无限接近，有望迎来反弹。

巨丰投顾认为，沪指经过连续多次缩量千亿元以下之后，9月17日更是萎缩至不到900亿元，从历史高点和近期成交比值来看，这个已经是比较罕见的，也充分表明目前市场距离大底是无限的接近。

“午后指数的暴力拉升，一方面说明目前交投冷淡下资金拉升是比较容易的，而另一方面也体现出部分资金的抄底意愿开始强烈。因此，A股市场的大底很可能很快出现，建议密切关注，中线继续布局之下，短线也可做好参与的准备。”该机构称。

华创证券策略分析师王君认为，第四季度A股市场存在弱反弹窗口，存在明显的加仓和反转效应。稳杠杆政策托底下，风险偏好提振带来估值修复。行业配置方面，稳健与成长平衡的配置思路应当坚守，建议关注受益于政策对冲，估值较低的银行、钢铁板块；同时，配置ROE（净资产收益率）增长更具稳定性的计算机和核心军品行业。

华泰证券认为，未来一段时间市场有望在情绪改善的支撑下震荡反弹，超跌反弹可能不期而至。目前看，经过反复低迷后的市场底部特征更加明显，尤其是多数强抗跌品种短线出现大幅调整，从某种程度进一步证明底部区域的确认。

“需要指出的是，虽然当前反弹可能是比较曲折的阶段性机会，但是在此位置投资者可以更为乐观一些。”该机构称。

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