德州市企业“淘金”新三板,德州市企业“淘金”新三板

德州市有新三板后备资源企业60家，其中3家正式挂牌，23家进入挂牌程序，5家企业正接受审核，形成了梯次推进的发展格局。

“截至目前，全市有3家企业在新三板挂牌，还有多家企业进入挂牌程序，形成了梯次推进的发展格局。” 8月15日，谈及德州市企业新三板挂牌情况，市金融办主任姜刚高兴地说，“省金融办计划8月底将9家企业由齐鲁股权托管交易中心向新三板转板，德州市就占了3家。”

经过近两年的持续推进，德州市不仅实现了新三板挂牌零的突破，还拓宽了直接融资渠道，带动全市产业结构转型升级。

31家企业抢滩新三板

自7月25日平原县信达化工股份有限公司在新三板挂牌后，征宙机械股份有限公司董事长张平和就坐不住了： “我们正在筹备新三板挂牌，通过资金的注入带动企业更好发展。”他说。

征宙机械成立于上世纪50年代，于2012年3月在齐鲁股权托管交易中心挂牌，一次性发行股票300万股，募集资金1500万元。挂牌后不久，一些机床附件生产强企就纷纷找到征宙机械商量合作事宜。在新三板挂牌的各种利好，让张平和充满更多期待。

为缓解中小企业融资难，特别是促进科技成长型企业快速发展， 2013年德州市制定印发 《全市企业上市工作计划》，明确拟在新三板挂牌企业确定基金公司和保荐机构、完成股份制改造、挂牌的时间安排；制定了相应鼓励政策，给予企业一定补助。同时，邀请全国中小企业股转系统专家详细介绍新三板相关情况，并带领企业参加相关培训，对拟在新三板挂牌企业负责人进行业务培训。

在一系列政策的推动下，今年信达化工、德州可恩口腔医院股份有限公司、飞达集团生物科技股份有限公司先后完成新三板挂牌。截至目前，德州市有新三板后备资源企业60家，其中已有23家企业签订主办券商协议，进入新三板挂牌程序， 5家企业正在接受新三板审核。

新三板挂牌，收获的不只是资金

与主板、中小板、创业板相比，新三板挂牌时间短、成本低、成功率高，与首次公开发行上市需要漫长等待不同，新三板的审核效率要快很多，一家公司的审核两个月内就能完成。通过新三板挂牌，企业不仅可以定向增资进行股权融资，还能通过提高银行授信、股权质押贷款等方式进行债务融资。同时增强了股权流动，更易于股份转让和投资机构的进入与退出。基于上述原因，越来越多的中小企业将新三板挂牌视为直接融资的最佳途径。

飞达集团是一家以辣椒和蔬菜种植、加工、出口为主导产业的农业产业化国家重点龙头企业，他们进军新三板，除融资外，更想以此完善公司的资本结构。 “挂牌首先使企业管理更加透明、规范，有利于向现代化集团发展。”该集团董事长崔俊良说。

企业要在新三板挂牌，必须经过中介机构尽职调查、股份制改造、证券公司内核等流程，促使企业管理更加透明、规范。同时，通过股权激励吸引和留住人才，使人才变成实实在在的生产力。另外，新三板挂牌后，有利于提升企业品牌知名度，促进企业开拓市场。因此，越来越多的科技成长型企业将目光瞄准新三板。

“企业挂牌新三板的过程，也是企业完善公司治理、夯实管理基础、转换经营机制、实现规范运作的过程。新三板挂牌不仅不会捆住企业的手脚，还为企业在更广阔的天地发展铺平道路。”姜刚介绍说。

无核心竞争力和成长空间的企业不适合新三板

“客观的讲，新三板确实为很多中小企业提供了资本市场服务平台，但并不是所有企业都适合在新三板挂牌。另外新三板只是个平台，不是发展的终极，企业最重要的还是做好自身发展。”市金融办副主任冯立潮说。

新三板针对中小企业设定了较低的门槛，无财务盈利要求，只要企业符合规定的基本条款就可申请。但由于这一类企业成立时间不长，商业模式不太固定，处于产业周期的不同阶段，因此风险比较高。只有那些盈利规模小，但拥有核心技术或核心竞争力，成长空间大，又迫切需要打通资金通道的企业才适合到新三板挂牌。

“企业要准备新三板挂牌，首先要清楚盈利能力，只有真正了解自己并对市场有深入的分析，才能断定自己是否适合在新三板挂牌。”姜刚表示。企业严格依照目前的营业税、增值税和企业所得税以及其他的税费成本来计算企业的税务成本，可能企业现有的盈利水平就需要打 4至 5折，甚至更高的折扣。同时，还要考虑企业有没有可能最终转板到主板或创业板上市。

在国务院办公厅发布 《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》中明确规定，要 “建立与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度，严格自然人投资者的准入条件。”因此，没有足够吸引力、核心竞争能力及成长空间的企业，投资机构也不会投资。

另外，还要充分考虑到挂牌所产生的 “商誉溢价”是否真的能产生。对于拟在新三板挂牌的企业要想清楚自己怎么运用好这个商誉，能否最大限度实现商誉价值。

□本报记者 张志宁 本报通讯员 赵静 刘敏 王芳

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