酒与酒不同

■ 刘柯

一位朋友的长辈，一次参加某低价旅游团，在四川邛崃某酒庄被忽悠参加了一个“藏酒”活动，每坛价格高达5000元。这位长辈一共买了两坛，因为他相信主办者说这个“藏酒”会升值，理由就是茅台现在比黄金还值钱，关键是还在一直涨。

是的，茅台的确很惹人爱。今年上半年，贵州茅台实现营收439.53亿，同比增长11.31%，实现净利润226.02亿，同比增长13.29%。这个业绩见仁见智，在乐观者看来，其业绩持续稳定增长，未来几十年都能如此“稳当”，现金奶牛；不乐观者也有话说，茅台其实二季度业绩增速是下降的，一季度增速14%，二季度下降到11.4%，只是利润基数太大掩盖了这个下降。

不过，酒与酒是不同的。茅台的厉害在于，它把高端的飞天茅台做出了非商品属性之外的东西，可以说现在茅台酒的收藏价值和炫耀价值比单纯的饮用价值高。真正拿来喝的高端茅台有多少呢？飞天茅台一年的产能才多少？根据茅台酒传统的“12987”生产工艺，2020年茅台酒产量约为3.3万吨左右，这个销量比起2019年全国超过800万吨的白酒销量来说完全不值一提，但就是这只占全国0.4%的销量却撑起了茅台2万亿的市值。就是在茅台内部，也有酒与酒不同的尴尬，茅台系列酒就很难撑大梁，今年上半年，茅台酒基酒产量达到3.67万吨，但其系列酒基酒产量只有1.14万吨，茅台酒实现营收392.6亿，其它酱香系列酒却只实现营收46.5亿。以至于今年茅台的年度股东大会被吐槽，以前股东都可以凭身份购买平价飞天茅台，但今年却要搭配其它系列酒。

而放到行业来比较，酒与酒不同的差距就更大了。一二线白酒差距在不断拉大，茅台与五粮液、泸州老窖等的差距正在逐渐拉大，三线白酒几乎就是“陪太子读书”。茅台一季度业绩增长14%，五粮液一季度业绩增长30%，泸州老窖一季度业绩增长12%（1573提价可能维持其全年20%以上增长），山西汾酒一季度业绩增长39%，但水井坊却预告业绩下降70%，沱牌舍得一季度业绩下降73%……由此不难看出，白酒产业正在急剧分化，商品属性低的经济价值高，商品属性高的经济价值低，飞天茅台、五粮液、国窖1573、汾酒、古井贡等高端白酒可以依靠不断的提价来维持其非商品属性，或者说高品质的饮用属性，但中低端品牌却很难做到。

反过来看看“中国最大白酒原酒基地”邛崃的酒，有没有类似的非商品属性？邛崃白酒年产量超过30万吨，但邛酒有一个比较大的问题，就是产量虽大，但缺乏品牌，经济价值也就很低，四川随便找个县份都会有大量粮食酒生产企业，每斤几元随便买，随便喝，但只有金沙江“白酒金三角”的老窖池酒才有升值的潜力，这里有茅台、五粮液和国窖1573以及郎酒，但出了这个地区，四川依旧有很多白酒，经济价值及规模效应就远不及上述地区了。

当然，白酒还是应该拿来喝的，太贵的白酒是不是适合拿来喝不知道，现在很多人把高端白酒当收藏品，当可以升值的投资品，这可靠不？但如果一定要在白酒和黄金之间选择，似乎还是应该选全球硬通货吧。

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