招商银行举行投资策略报告会，券商首席与基金经理认为A股调整充分已具安全垫龙头企业竞争力更加突出

■ 本报记者 杨成万

在招商银行成都分行于近日举行的“守得云开见月明”金葵花投资策略报告会上，东方证券研究所首席宏观战略分析师孙金霞在演讲中表示，在稳增长基调下，传统行业估值有望获得修复的机会。广发基金成长投资部基金经理郑澄然在演讲中表示，看好光伏、军工、电动汽车和半导体行业的投资机会。

孙金霞表示，目前，A股估值调整充分，机会逐步大于风险。除了上证50和沪深300等少数指数外，多数指数的静态和动态市盈率处于过去10年以来50中枢附近，越跌性价比越高。主要指数的风险溢价水平处于历史中枢附近，性价比凸显，经过估值的调整和盈利增长的消化，A股的风险溢价水平已经接近和达到历史中枢水平，具备了一定的安全垫。

孙金霞认为，在稳增长基调下，传统行业估值有望获得修复的机会。从短期看，政策因素发生的影响作用最大，那些估值性价比高、机构持仓占比低的基建类股票将率先获益。从中长期看，“双碳”和科技依是重点配置对象。

郑澄然表示，从光伏行业看，对于业绩增长确定性比较强的龙头公司来说，伴随产业周期向上，企业业绩高速增长，有望获得市场乐观预期所带来的估值提升收益。从军工行业看，持续稳健地向好发展是大趋势。从电动汽车行业看，汽车电动化进程将加速，预计2023年新能源电动汽车需求将达900万辆，同比增长45%。从半导体行业看，过去两年，美国对我国多家优秀的半导体公司进行无理打压，一定程度上阻碍了这些公司的发展进度，但也提升了我国全产业链自主创新的决心，未来，龙头企业预计将拥有更多的产业链资源，竞争力也将更加突出。

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