大额存单价升量减 年末利率或暂停下行

“最近大额存单利率又接近4%了，比7月查询的时候涨了一些。”11月12日，成都市民唐女士向金融投资报记者表示。

唐女士的感受并非个例。随着保本理财加速退场，以大额存单为代表的存款产品也受到越来越多投资者的关注。进入四季度以来，多数期限大额存单利率有所回升，其中，1年期、3年期产品利率已经连续两月上涨，短期内被认为或还有上行空间。■本报记者 吉雪娇

多款4%以上产品在售

据唐女士介绍，今年4月左右，某国有银行还有利率在4%以上的大额存单产品销售，但随后，因三年期产品不再销售，大额存单利率也随之出现下调，最高在3.15%左右。

不过，近期，唐女士发现，该银行又有三年期大额存单产品可认购，利率为3.9875%。但这类“私行专享”认购门槛也有所提升，最低为1000万元。相较而言，4月期间，三年期大额存单产品认购起点最低为50万元，而“私行专享”产品也在800万元以内。

那么，近期大额存单利率变动情况如何，是否有所回暖？据融360大数据研究院监测数据，截至10月，3个月、1年、2年、3年期大额存单平均利率均环比上涨，6个月和5年期平均利率环比下跌。其中，5年期平均利率跌幅较大，环比下跌19.1BP。

“今年初以来，大额存单利率整体呈小幅下降趋势，长期利率降幅更大。”融360大数据研究院分析师刘银平指出，拿最具代表性的3年期大额存单来看，和去年12月相比，共下降 5.7BP，同比去年 10月，共下降10.1BP。“不过近两个月3年期大额存单平均利率连续走高，可见揽储压力有所上升，尤其是中小型银行。短期内大额存单利率有可能进一步小幅上涨。”

总体来看，农商行目前仍有较多利率在4%以上的大额存单产品在售。如颍泉农村商业银行2020年第13期个人大额存单3年、江南农商行 2020 年第 79 期个人大额存单3Y、 无 锡 农 商 行 大 额 存 单WRCBC202003836、珠海农商银行2020年第89期个人大额存单等。

据中国货币网大额存单发行信息，金融投资报记者统计发现，截至11月12日，四季度以来发行的180只大额存单产品中，有52只利率超4%，最高为4.75%。同时，其中有36只均给出了4.2625%的利率。

而国有银行大额存单利率相对较低。以某国有银行为例，目前销售的大额存单中，仅个人大额存单2020年第7期（惠利通2年期）利率在3%以上，为3.15%；而另一家国有银行在售的大额存单为8只，利率在1.65%-3.98%之间，其中利率在3%以上的为3只。

发行量或将维持低位

在固收产品收益持续下行的当前，截至目前，大额存单利率仍有一定的优势。不过，值得留意的是，在大额存单“价升”的同时，其发行量也在显著减少。以10月为例，融360大数据研究院监测数据显示，银行大额存单发行量共340只，环比下降19.24%，创年内新低。

“从今年大额存单月度发行量来看，1月份要远高于其它月份，上半年整体要高于下半年。” 刘银平指出，银行要在每年发行第一期大额存单之前向央行报备全年发行额度。进入四季度以后，有些银行可能会因为前期大额存单募集金额较多，导致额度吃紧，所以大额存单发行量会减少。预计11月、12月大额存单发行量仍将维持低位。

而从不同期限大额存单产品来看，截至10月，3年期大额存单发行量占比为 27.35%，创年内新低。压降大额存单揽储成本被认为银行选择缩减3年期大额存单发行规模的主要原因。

事实上，刘银平指出，下半年以来，国有银行3年期、5年期大额存单越来越罕见，投资者基本上只能购买2年及以内期限大额存单。中小型银行揽储压力较大，3年期大额存单发行量仍然偏多，但3年期发行量占比也在下降，市场整体期限结构逐渐调整。

此外，受监管影响，2020年以来，大额存单提前支取均只能按照活期利率计息，导致大额存单的流动性减弱。同时，提前支取额度方面也有一定的限制，以10月发行的大额存单为例， 89.68%允许部分提前支取，不过通常要求剩余金额满足起购金额；此外，还有10.32%大额存单只允许一次性全部支取。

在此情况下，刘银平建议，如果投资者购买金额比较多，可以考虑分批购买。“比如大额存单起购金额是20万元，一共要买50万元，可以分两次购买，一次20万元、一次30万元。”

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