为李子柒、三只松鼠贴牌代工 间隔不到半年完成两轮融资白家食品欲上市 保持“赛道优势”是关键

网红经济火爆，李子柒、三只松鼠等网红品牌也有不少都赚得盆满钵满。随着热点不断发酵，一家为诸多网红品牌进行代工、贴牌业务的公司，也逐渐浮出水面，成为了众多资本追捧的目标。近日，四川白家食品产业有限公司(简称：白家食品)宣布完成的近2亿元B轮融资，距离今年2月宣布实现A轮融资，间隔不足半年。据介绍，此次投资由高瓴创投领投、茅台基金、壹叁资本跟投，老股东同创伟业、彬复基金持续加码。同时，公司还计划适时提起IPO上市申请，欲做A股市场第一家新型方便食品企业，引起市场关注。有市场人士好奇，短时间内两轮融资还要谋求上市，是否意味着白家食品眼下很“缺钱”？方便食品行业在疫情期间大增的业绩，是否具有可持续性？李子柒、三只松鼠等网红品牌的代工、贴牌业务，未来又是否会对公司自有业务、品牌经营，产生不利影响？

■本报记者 陈雨禾

完成两轮融资

资料显示，白家食品这一品牌拥有近20年历史，但直到近几年才真正开始进军资本市场。对此，白家食品运营副总裁梁川向《金融投资报》记者表示，白家食品虽是“老品牌”，但此前做的都是地方特色产品，发展相对较慢，直到2015年左右才找到“正确赛道”，开始专注开拓“新型方便食品”领域。

白家食品近年率先提出“新型方便食品”概念，在传统方便面的基础上，持续进行转型升级，打造了一系列具有“新型方便食品”特征的产品，如白家大BOSS酸辣粉、成都甜水面、阿宽红油面皮、白家勾魂米线等产品，具有“浓郁的餐馆级风味，食材更加健康营养和丰富”，直接对标外卖快餐市场，赢得众多年轻消费人群的喜爱和追捧。

业绩方面，公司近三年净利润平均增速45%。2019年主营业务销售额超过7亿，是国内增长最快、规模最大的“快销粉面饭”类企业之一。

然而，走上“正确赛道”的白家食品，自身的发展速度却似乎仍显不足，似乎有些“缺钱”。

“有的公司是经营不好缺钱，有些公司是发展速度太快、机遇期有限，必须找钱跟上发展。”梁川表示，为了不错过稍纵即逝的机遇期，白家食品最终选择牵手资本市场，并很快有了近半年内的两轮融资。

在资金用途方面，此前的A轮融资将主要用于扩大现有功能产能，并扩大线下销售、线上直供业务；此次B轮融资，则将主要用于技术研发、产能提升、渠道开拓和品牌推广。

不过，两轮融资似乎并非公司资本路上的最终目标。白家食品董事长陈朝晖表示，白家食品将在适当的时侯提起IPO上市申请，有望成为在A股市场第一家上市的新型方便食品企业。

“上市与不上市的公司治理差别很大，业务、经营、风控等方面都有很大区别，最明显的就是规范性。”《金融投资报》记者了解到，白家食品自三年前便已开始为上市做准备，其中，公司内部的规范化相对容易，而对下游客户、上游供应链的规范则更有难度，涉及诸多协调问题。

事实上，经过近几年的规范后，公司在“快车道”上的运营也变得愈加平稳，相比此前的“人治”状态，也更难出现重大风险和偏差。

业绩增长迅猛

值得注意的是，如今不少“网红品牌”如李子柒、三只松鼠等，都选择白家食品作为代工、贴牌的生产商，产品类别则从红油面皮、酸辣粉，到自热火锅、无烟烧烤等，都有所涉及。在这种情况下，有分析人士担忧，公司会否过度依赖代工、贴牌业务导致缺乏自身的核心竞品？如果这些代工产品另寻合作方，会不会对公司业务产生影响较大？

对此，相关负责人表示，公司的代工、贴牌业务占比仅10%左右，发展的根本还是占比高达九成的自有业务。说到底，公司本身具有的供应链、营销能力、市场掌控力等才是核心优势。

合作业务占比较小，因此只会做“加法”，即便相关的网红品牌另选合作方，对公司本身业务也不存在太大影响，且与网红品牌方面一起研究业务研究商品，还有助于提升自身市场认知，促进相关产品技术创新。

资料显示，今年疫情期间，白家食品是成都经批准第一批复工复产的企业，也是成都市15家重点保供企业之一。在这段时间里，身处方便食品领域的白家食品，业绩方面也出现了爆发式增长：2月订单量一度达到去年同期的五倍、预计上半年同比增长达到120%；若产能跟得上，销量还可以至少增长一倍。

只是，这种特殊时期的业绩增长，是否具有足够可持续性仍是不少业内人士担心的问题。

梁川表示，疫情过后，相关需求整体下滑是必然趋势，但公司对此也早有预判与规划，对于疫情的中期、后期乃至更长远时期，涉及公司业务调整、消费者习惯养成、产品/品牌渠道推广等方面，公司都已有明确布局，“虽然眼下业绩相比‘巅峰’时期已有所回落，但相比更早之前，数据已提升不少。”

有市场人士分析，新型方便食品对标外卖快餐市场，以“方便”和“美味”两个维度相互比对竞争，争夺年轻消费人群，在城市消费市场具有很大上升空间。目前国内的具有新型方便食品特征产品的市场规模约为100亿，以全国外卖快餐6000亿规模作参照，就算新型方便食品只占其10%，也具备600亿市场空间。该人士认为，这个空间的判断是非常靠谱的，因为传统方便面一度达到1000亿以上规模，所以新型方便食品赛道，还有很大的增长空间。

不过，也有观点指出，白家食品主打方便粉丝、方便米线、非油炸方便面、方便自热火锅、自热米饭、川味复合调料等七大产品系列，但公司在每个细分市场都存在竞争对手，要完全抢占并非易事。对此，白家食品表示，公司实施项目制管理，从负责人到产品到营销到供应链，确保打通每个项目，并且独立推进。在这种情况下，每个项目的目标都是做到“最好”，即便眼下还没能达到，也至少从机制上确保了不会出现“顾头不顾尾”的情形。

新型方便食品行业正值品牌优胜劣汰、产品业态整合的风口，先行一步的白家食品如今再获资本肯定，未来想继续保持优势，仍需在赛道上不断加力。

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