物业公司上市剑指扩张 业内人士称，未来五年是物业公司并购窗口期

将于12月17日登陆港交所的旭辉物业板块永升服务，拟将约55%募资用于收购投资。

12月，佳兆业物业、永升服务先后在香港联交所主板挂牌交易，上市募集资金超过一半以上用于规模扩张，试图通过扩张独自造血，摆脱对母公司的依赖。与此同时，已上市的物业公司并购不断。碧桂园服务一天内收购5家物管公司。雅生活则在2020年定了实现年收入100亿元的目标。

业内认为，继房地产开发扩张之后，物业扩张正在刚刚开始，未来五年是并购的窗口期。但是，并购资产之后如何整合，如何导入社区商业、金融来实现盈利，都是需要重点考虑的问题。

两家新上市物业公司，过半募资用于扩张

昨天（12月6日），佳兆业物业在香港联交所主板挂牌交易。对于此次上市募集资金，佳兆业物业表示，约50%用于收购或投资其他在市场地位上与公司相若的物业管理公司；约20%用于收购或投资从事物业管理相关业务的公司。

佳兆业物业透露，未来战略是实施积极的并购业务，选取在管建筑面积300万平方米、年度营业收入5000万元以上及年度净利润率6%以上的公司标的，以快速在不同地区、不同领域扩充公司业务规模。

而另一家将于12月17日登陆港交所主板买卖的物业公司——旭辉物业板块永升服务，也拟将约55%所得款项用于收购投资。

在12月上市的这两家物业公司，都有相同的目的——试图通过并购式扩张独自造血，摆脱对母公司的依赖，战略性收购及投资已经成为当务之急。

百亿目标下，已上市物业不停“买买买”

此前，成功登陆资本市场的物业公司，已经在迫不及待地抢占“地盘”，并购速度不亚于母公司在土地市场的拼抢。

6月19日，成功登陆港股的碧桂园服务，在11月26日发布的公告显示，6.83亿收购5家物管公司。根据股权转让协议，碧桂园服务有条件同意购买包括北京盛世物业服务70%股权、成都佳祥物业管理100%股权、成都清华逸家物业管理100%股权、南昌市洁佳物业100%股权、上海睿靖实业100%股权。

迅速做大规模，提升市场地位是上市之后碧桂园服务迫切要做的。在8月22日，碧桂园服务上市后的第一场中期业绩会发布会上，执行董事兼总经理李长江、首席财务官兼联席公司秘书黄鹏表示，此前在IPO过程中会有一些使用工具的限制，收并购不太方便，但接下来对于第三方的拓展速度会更快，不排除用多种手段获得项目。

而于今年2月9日在香港联交所主板挂牌交易的雅居乐物业板块——雅生活服务，在上市之后也是并购不断。4月9日，以约2.05亿元收购南京紫竹物业管理股份有限公司共51%股权。7月11日，以1.49亿元收购兰州城关物业服务集团有限公司51%股权。

雅生活上市之后，正在进行更多的并购和收购。为此，雅生活提出了一个“宏大”的经营目标——计划到2020年，实现年收入100亿元。事实上，在增量市场增长乏力的情况下，物业管理市场成为房企们看好的又一个“庞大的蓝海”市场。这也是房企放手物业在存量市场一搏的原因。

跑马圈地后，盈利仍是症结

与房地产开发一样，物业管理服务行业也属于“规模经济”，尤其是在资本市场，更加关注规模效应。因此，摆在这些上市物业公司面前的路似乎只有一条：提高行业集中度、增加在管面积、拓展多元化业务、增强管理服务能力来实现营收和盈利能力。

雅生活董事会联席主席黄奉潮就曾表示，当前国内物业市场的集中度相对较低，未来五年是物业并购的窗口期，雅生活将抓住时机并购好项目。

易居研究院智库中心研究总监严跃进也认为，这两年物业公司模式出现了新变化。通过收购，做大存量资产，为后续的成长机会做准备，尤其是对于上市的物业公司来说，可以充分利用资本市场的资金完成规模扩张，这样的战略无可厚非。

不过，也有业内人士认为，大部分房企并未想清楚物业管理是怎么一回事。只是想着先去上市圈钱，扩大规模后再想新的商业模式。

严跃进进一步表示，物业公司在大规模收购以后，也有很多新问题出现。“如果仅是单纯地收购，可能成本反而增加了。所以，并购资产之后如何整合，如何导入社区商业、金融来实现盈利，是要重点考虑的问题。”

采写/新京报记者袁秀丽

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