中秋倒计时 资金扎堆白酒龙头

上证日K线图

中秋还有几天就要到了，除了吃月饼，阖家欢聚把酒赏月也是必备项目。9月17日，各路资金开始提前举杯，在大盘阴跌不休的背景下，抱团助推白酒板块逆势领涨。《金融投资报》记者注意到，9月17日白酒板块整体扭转颓势，成为当日所有行业板块中比较亮眼的部分。

■本报记者黄彦韬

机构抱团洋河、茅台

据Wind数据统计显示，8月以来至9月16日，申万白酒行业按总市值加权平均计算累积跌幅近15%，而9月17日，申万白酒在大盘持续阴跌中成为了为数不多的热点，早盘整体涨超1%，随后虽然受市场整体低迷影响有所回调，收盘时仍上涨0.63%，在227个申万三级行业中排名第6。

从成交量来看，白酒行业全日合计成交62.46亿元，排名第4。具体来看，板块内涨幅前三的个股分别是洋河股份（002304）、酒鬼酒（000799）、古井贡酒（000596），分别上涨3.95%、3.57%、0.95%。从资金流向上看，上述三股当日全单净主动买入额分别为8829.82万元、4449.4万元、1348.83万元；其中，洋河股份受机构净买入4486万元。

值得关注的是，龙头贵州茅台（600519）17日全单净主动买入额为-1.19亿元，为当日全单净流出最多的个股，但是机构买入显示却为净流入2442万元。

分析人士称，洋河及茅台是白酒行业中端龙头与高端龙头的两个典型代表，节前自用和礼赠销售的市场份额普遍较大，在当前市场热点并不明晰的背景下，机构抱团白酒龙头在情理之中。《金融投资报》记者16日随机走访了成都市五城区几家白酒经销商，其对近期销售情况的反馈与上述分析基本一致。其中，锦江区某经销商告诉记者，今年中秋节前的名酒售价及销量情况与往年无异，环比上涨明显，但是同比去年有少许下滑。

申万宏源分析师调研结果预测，线下如北京地区，中秋茅台、五粮液（0008558）、汾酒（600809）、水井坊（600779）销量较好。

中秋行情值得期待

“受财富效应和渠道扩张速度放缓的影响，2018年中秋需求增速可能慢于2017年中秋和2018年春节，但也无需悲观。”中银国际证券分析师认为，消费升级和集中度提升的方向未发生变化，经济下行和渠道扩张红利减弱，可能导致增速放缓，但不会导致需求下滑，“财富效应仅是短期扰动因素，长期因素并未变化，悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司布局机会。”

中秋来临，销售端的提升能否带领白酒个股展开反击？据Wind数据统计显示，2017年中秋节为10月4日，双节重合下，节前半个月申万白酒行业整体大涨4.39%；而2016年中秋节为9月15日，板块处在调整周期，节前半个月累计下跌5.39%。

有分析认为，节假日效应带来的短期销售火热对酒企二级市场表现的提振并不具备普遍性，但是在调整充分的前提下，今年的短期效应依然值得期待，“从机构操作来看，利用中秋抱团龙头获取短期效益在今年看应该是大概率事件，但投资者需要对进出场时机保持敏感。”

“白酒周期进入下半场，高成长放缓，挤压竞争加剧，主力品牌和产品用费用赢得更多市场。”华创证券食品饮料行业分析师董广阳指出，行业再次加速集中，短期增速调整放缓，其后步入稳健慢牛，建议用长线眼光看当下板块价值。

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