宜信CEO唐宁：资产配置助力“求胜于未知”

“流动性跟长期投资是什么关系？”“资本市场如果保持透明性，其价格波动是否会反而造成恐慌？”“为什么多策略母基金是中国高净值人士配置资本市场的最好方式？”5月24日，在蓉举行的中国财富管理系列论坛中，宜信创始人、CEO唐宁主动承担了主持人的角色，向投资领域的专家们抛出一个个犀利的问题。

现场“干货”引发的关注背后，是高净值客户、大众富裕阶层对于财富管理亟待破题的现实需求。此次面对天府之国的投资者，依旧强调全球资产配置的同时，唐宁亦将目光投向“未知”，对财富管理行业的未来趋势进行了解读。

■本报记者 吉雪娇 图/文

提前把握五大趋势 赢得财富管理未来

“求胜于未知”，是此次宜信巡回分享的主题。很多人并不知道的是，这个来自世界级管理大师拉姆·查兰的重要观点，还有着一个重要的“后缀”——“不确定性变革时代如何主动出击变中求胜”。这也意味着，对于高净值人群来说，如何提前发现财富管理市场的变化并利用好它，才是“赢在未来”的重要资本。

那么，如何把握“不确定世界里的确定性研判、趋势性变化”？在唐宁看来，未来10年，财富管理市场将呈现的五大发展趋势值得被关注，其也将成为中国高净值、超高净值人士在未来10年、20年立于不败之地的关键。

其中位于首位的，就是由固定收益向权益类的转换。“这个并不是说固定收益会消失，固定收益作为一个重要资产类别，永远是客户资产配置当中的重要组成部分。”在接受采访时，唐宁向记者表示，今后在理财者的资产组合中，固收的比例会大幅减少，取而代之的，则是直接融资、股权投资、二级市场投资等权益类投资占比的增加。

另一个趋势，则在于短期投机到长期投资的变化。唐宁认为，以后的“炒股”的成份越来越低，同时“炒作”的也会越来越低。以股市为例，价值投资是购买个股的核心逻辑。不能期待着仅仅两周之后，就有一个人以更高的价格购买手中的股票。

在此基础上，唐宁指出，财富管理行业还将呈现出从中国到全球、从单一产品投资到资产配置、以及从一代创富到二代创富这3个趋势。“未来高净值、超高净值人群的资产配置组合一定是全球的，这是非常明确的一个趋势。”唐宁说道，“同时其也在面临一个挑战，即传承问题。中国的下一代应该懂得运用科技、懂得企业实质、懂得资本运作，应该持续创造价值。”

遵循“黄金三原则” 做好全球资产配置

事实上，在变革时代，阶段性及短期的投资机会已经退场，在此情况下，唐宁认为，通过“资产配置”，建立一个长效、均衡、科学、合理的资产组合，将成为提前布局未来机会的重要路径。“资产配置对于中国应该说是非常新的一个词汇，目前大家对它的理解还有很多的误区。很多中国投资者仍关注于单一的房地产投资机会或是资本市场投资机会。但其实最重要的，则是‘自上而下\’的投资策略，包括可投资资产数量、各大类资产配置比例、以及根据这个比例选择每个资产类别中合适的产品。”唐宁表示。

对于这个看似复杂的体系构建，唐宁指出，投资者可以遵循“黄金三原则”，即跨地域国别配置、跨资产类别配置、以母基金的方式超配另类资产来进行资产配置。其中，以另类资产为例，通过母基金方式能够实现真正意义上的多元化分散投资，配合不同策略平滑市场风险，同时通过持续动态的组合优化风险调整后收益，帮助投资者真正实现资本市场产品的“风险可控，回报可期”，因此其也是资本市场投资的最佳方式。

而金融科技的创新，也在为资产配置的“普及”提供新的可能性。其中一个显著的变化在于，智能投顾的出现，为过往因高额的咨询服务费用而不得不止步于资产配置服务门外的大众富裕阶层和更为广大的中产阶层们，也拥有了新的解决方案。

以智能投顾机器人——投米RA为例，作为一款基于全球资产配置理念指导下的智能投顾软件，其能够将私人配置服务通过金融模块化，再通过互联网终端快速简单大面积供给，进而降低服务成本，帮助大众投资者获得“免费的午餐”。

当前，成都正在着力于打造西部金融中心，其中，“财富管理”被列为五大核心功能之一。在唐宁看来，成都打造财富管理中心，需要构建好金融生态圈，其中政府、监管、智库、从业机构、投资者等都将参与其中。“从财富管理的核心要义来看，成都要走在前列。”

另一方面，对于四川的高净值人群和企业家而言，唐宁认为，在践行资产配置的理念，通过投资方式拥抱新经济的同时，还需要做好“学习”这个关键词。“现在的舞台应该是国际舞台，通过高端学习，拥有全球的格局视野，同时到各个细分市场扎根深挖，将会有极大的帮助。”

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