对话德同资本合伙人许捷：好的投资者是逆人性的

成都商报首席记者 牛亚皓 上海报道

访谈企业

德同资本

德同资本是一家专注于投资中国企业的私募股权投资集团，针对节能环保，消费连锁，医疗健康，信息科技和先进制造领域的不同阶段进行投资，目前管理等值人民币逾100多亿的多个基金（包括美元和人民币），其美元基金主要投资人包括沃尔玛创始人沃顿家族。

访谈人物

许捷

德同资本合伙人，毕业于复旦大学。加入德同前，就职于普华永道，具备丰富的财务和上市重组经验。

推动热潮的因素 60后生存压力不是很大，子女受到的束缚更少

成都商报：眼下是新一轮创投热潮，与以往相比你认为有何特点？

许捷：据我观察，创业投资这个行业经历过四波热潮。2000年起，门户网站兴起，创业投资行业开始发端。第二波起于2004年，当时中国的上市通道向二级市场不开放，有西方背景的投资人就把中国的资产通过法律的创新搬到国外实现上市。第三波是2009至2011年，中国的IPO开始了，中小板重新开始首发上市，创业板创立，出现很多上市前后简单的套利。

如今是第四波创投热潮，深刻反映了中国的实体经济转型阶段需要有一个新的驱动和增长点。还有两个决定性的因素，一是中央和地方政府解决就业、解决过剩产能、实现转型的诉求；第二，从人口结构来看，中国60后这代人站在舞台的中央，生存的压力不是很大，他们的子女受到的束缚更少，于是出现了新一代年轻的创业者。

成都商报：创投圈有哪些变化？

许捷：在第三第四波，随着中国互联网越来越本土化，专业的投资机构虽然有存在的价值，但越来越多的非专业机构在兴起，很多明星、二级市场的上市公司成立VC（风险投资），甚至自己把自己当成投资机构去孵化一些项目。所谓“全民VC、全民PE（通常指私募股权投资）”。

成都女生很爱美 我们投了一家头饰公司 成都的生意是全国最好的

成都商报：现在出现了“资本寒冬”？

许捷：我并不觉得是“资本寒冬”。基金规模还在那儿。真正能为社会创造价值的项目，还是会受到资本的青睐；比较麻烦的是那些烧量的项目，烧到最后可能会融不到钱。我们对市场的看法没那么悲观，我们是独立的，从不看别的投资机构怎么看，相对不太关注同行。

成都商报：但是跟风是人性所在啊。

许捷：是，投资就是跟人性在战斗。战胜人性是赚钱的必要条件。成功的大的投资，都是逆人性的。

成都商报：你觉得成都的创业环境如何？

许捷：成都在时尚和游戏等众多领域，人才和技术还是很有基础和竞争力的。另外成都消费能力强，女生很爱美，我们投了一家公司，做头饰的，在成都的生意是全国最好的，是上海每月流水的两倍。成都有很多不错的创业项目，德同在成都团队很强，业绩很好。

家里没有安顿好，最好不要出来创业

成都商报：对创业者有什么建议？

许捷：第一，他自己要经历过一些人生起伏和创业；因为一般来说，人的第一次创业成功概率很小。经历过挫折还能创业，说明他对创业是有热情的，而不是冲动型的。第二，创业最难的是找对的人，要找到对整个项目有认同感、热情的专业的人。第三，不要总想着讲宏大的故事、融外部的钱；首先要挣到能活命的钱，通过现金流，哪怕很小的公司、很小的生意，我觉得这是创业最基本的技能。另外，如果家里没有安顿好，最好不要出来创业；因为我见得比较多，创业的成功者都是偏执狂，创业会令人牺牲掉很多人生最基本的幸福。当然，我以上说的都是一般的创业者，不包括特殊情况。

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