了解保护性股票认沽期权

个股期权，能为股票带来什么收益或者规避什么风险呢？近日，西部证券宝鸡红旗路营业部理财顾问，对个股期权中的一个策略——保护性股票认沽期权也叫保险策略，作以解释。

个股期权是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出股票或ETF的标准化合约。那么，如何使用保护性股票认沽期权呢？据介绍，采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈，担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益作出保护。

在这种情形下，投资者可以购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。理财顾问向投资者举了个例子，比如王先生以 34元 /股买入 X股票 1000股，股票成本为 34000元，现在王先生已有部分盈余，他害怕股票下跌，不仅会损失掉目前的盈余，而且会损失严重，于是以期权金每股 1.7元买入 1张股票认沽期权，行权价格为 35元，合约成本为 1700元，这样王先生总共的成本就为 34000+1700=35700元。这个合约的意思就是，王先生可以在行权日以每股 35元的价格卖出手中持有的 X股票，这样可以避免股价严重下跌造成巨大损失。

理财顾问举例，假设到行权日那天 X股票价格跌到30元 /股，王先生如果没有买认沽期权的话，那么他股票损失就为 4000元。买了认沽期权并行权后就可以降低损失，例如王先生以 35元 /股卖出股票，股票收益（ 35-34）× 1000=1000元，但因有期权的合约成本 1700元，所以王先生最终损失仅为 1700-1000=700元。（王可）

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