变盘时点临近 黄金谨防“多杀多”

近半个月来，经历小幅反弹的COMEX黄金转而进入阴跌状态，累计跌幅逾5%。同一阶段内，国内沪金前期多头表现顽强，价格相对抗跌，但最终仍不敌空头势大，最近五个交易日连续下挫，沪金主力1512合约五个交易日累计跌幅达4.66%。

美联储会议纪要显示美联储12月加息概率明显增加以及全球范围内的通缩压力是金价反弹夭折的主要因素。今日晚间非农数据即将揭晓，该数据对美联储考虑是否在12月升息至关重要，或成为市场变盘重要诱因。

“目前对黄金市场而言，最大的威胁来自于过去几周期金市场的大量多头头寸。一旦金市出现风吹草动，市场可能就会出现‘多杀多\’的情况。”业内分析人士提醒。

两因素致金价阴跌

“近期黄金价格持续下跌，其原因主要来源于两方面:一是美联储会议纪要显示美联储12月加息概率明显增加，美元汇率和实际利率同步上升，这增加了持有黄金的机会成本;二是中国、欧美公布的物价指标显示全球通缩压力依旧存在，因此对于零息资产的黄金而言其面临保值需求疲软的压力。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出。

金策黄金研究员王琎青认为，10月29日凌晨美联储议息会议声明偏鹰派，对美国经济展望偏乐观，未来美元指数上涨以及美国国债收益率的攀升将对金银价格构成较大的利空影响。

非农数据再临变盘点临近

继上述议息会议之后，本周五美国将公布10月非农数据，此次的非农数据对美联储考虑是否在12月升息至关重要。

对于今日晚间将要公布的非农数据，目前市场的预测是增加18万人。而8月、9月美国新增非农就业人数均低于此前20万人的规模，低于市场预期。

“10月非农数据持稳的话，那么市场对于美联储加息预期会继续升温，金价继续承压。然而，如果非农数据不及预期，那么美元会暂时回落，金价跌势可能会暂时放缓。”程小勇认为。

世元金行分析师杨雪研表示，只要10月非农就业人数净增加16万人以上，美联储将会十分乐意在12月加息，对黄金而言将会是重大的利空;而13.5万到16万的增长则较为微妙，若失业率同时下降则美联储将加息，若上升则美联储会按兵不动，其对黄金价格的影响比较难以预测，利多与利空风险并存;但若非农人数增长低于13.5万，这将引发美联储对其增速下降过大的担忧，而黄金价格届时将会受到大大提振。

警惕“多杀多”

“由于黄金一直都是资产配置中对冲不确定性风险或者资产保值的标配，因此如果全球继续保持物价低迷的趋势的话，黄金价格将一直会处于低位，成本支撑并不可靠。”程小勇说。

值得警惕的是，金银市场已累积了大量的多头，王琎青担心这会成为目前金银市场潜在的最大利空。以美国COMEX黄金期货为例，其非商业净多头持仓已从9月中旬4万手大幅增至10月下旬的15万手。“目前对黄金市场而言，最大的威胁来自于过去几周期金市场的大量多头头寸。一旦金市出现风吹草动，市场可能就会出现‘多杀多\’的情况。美国COMEX期银净多头持仓从过往历史统计看更能反映此种情况。”王琎青说。

他表示，目前期银净多头持仓数量攀升至5.7万手之上，根据之前的历史统计，每当COMEX期银净多头持仓量攀升至5万手之上时，往往会对应白银的阶段性高点，也就是说当市场中充斥着大量看多和看多言论时，市场将进入到重要的变盘窗口。而近期金银自高位回落的走势正好印证了用持仓分析法能够较为准确的判断金银阶段性顶部和底部。  据《中国证券报》

周三，耶伦向美国国会众议院金融服务委员会作证时称，美国银行业较以往更健康，但仍面临风控上的巨大挑战。问答环节上耶伦就经济和货币政策置评，她表示如果经济数据支持，12月将是就加息做出决定的一次会议。

耶伦表示，美国银行业较以往更健康，但大型美国银行在风控和合规领域仍存在诸多问题，如果不处理这些漏洞，可能会伤害金融系统。近几年，合规上的问题使得外界对银行应对风险能力的信心有所下降，考虑到银行的规模、复杂度、相互关联度，这可能会危害到金融稳定性。

在随后的问答环节上，耶伦对美国经济和货币政策置评。她表示，美国经济表现良好，国内支出稳健增长，今年以来劳动力市场松弛情况显著减少。耶伦承认近来就业增长步伐有所放缓，美国国内经济的“强劲势头”被全球经济疲态所带来的影响抵消。整体看，美国经济面临的风险依然平衡。

耶伦和FOMC委员会预计美国经济将继续增长，足以进一步推动劳动力市场改善，并让通胀回升到2%的目标。美国经济状况将证明应逐步收紧货币政策。

耶伦表示，如果接下来的信息显示，美国经济符合预期，那么12月采取行动可能是合适的。不过，FOMC尚未就12月采取行动做出最后决定，仍将监控经济数据情况。如果经济数据构成支持，12月将是做出决定的一次会议。

耶伦还指出，市场应关注长期的整个利率路径，美联储并不想让利率急速攀升。

耶伦在最新听证会上的表态，与上周美联储公布的10月FOMC声明传递的信息一致。10月声明中，美联储称，美国经济仍以温和速度扩张，这使得下次会议上加息是一个可能的选项。在做最后加息决定时，美联储将评估实际和预期情况，看就业和通胀是否朝着目标水平前进。不过，美联储并没有承诺今年一定加息。

据CNBC报道，耶伦证词过后，从期货价格上看，市场对美国12月加息的预期进一步上升，增加至约60%。周三当日，美元指数也大幅攀升，上涨0.8%，达到98一线。

美联储主席讲话强化市场加息预期，纽约金价４日继续下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的１２月黄金期价４日比前一交易日下跌７．９美元，收于每盎司１１０６．２美元，跌幅为０．７１％。

综合新华社、华尔街见闻  

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