投资不需要懂太多

专栏

日常与股民交流，发现股民懂的太多，操心领域太广。中美贸易影响股市；欧洲局势影响股市；港股北上资金影响股市；两融余额影响股市；股权质押影响股市；娱乐八卦影响股市。

股市作为各种政策、资金、参与者汇集的市场，这些因素都会影响。可具体到个股价格，有多大影响，会在那个方向影响都说不清。这些说不清的因素，时刻影响股民情绪，左右股民交易。作为股民，要上通天文，下知地理，大关心国际局势，小注意明星八卦，广懂商业格局，窄知财务数据。其实，我想说投资不需要懂太多，关注核心要素就好。

那核心要素是什么？我从散酒销售和豆花店说起。安康静宁路边卖散酒和卖豆花的两家店，环境简陋，价格便宜。这样的店看起来很难经营下去，过往的人很难去消费。只是实际了解，这两家店都已经营二十年。店面客户是二十年间筛选出的老顾客，信任度强。店家不需要懂太多，店家只要确定周边居民流量不变，散酒和豆花利润不变，就可持续经营，持续获利。这两个小生意的核心要素就是居民流量和利润空间。

上市公司的核心要素是什么？比如涪陵榨菜，重庆区域是青菜头的主产区，这是涪陵榨菜品质保证的核心；品牌认同度，这是涪陵榨菜销售的核心；工业化生产和已经形成的广泛渠道，这是经营效率的核心；消费者榨菜消费习惯，是所有这类企业存在的基础。股民深入了解这些核心决定因素，就可以更好理解上市公司。涪陵榨菜不扩张，提高经营效率就可保持持续经营，持续盈利。当然，涪陵榨菜寻求扩张品类，股东减持等因素可能是红利，也可能是巨大陷阱。

比如腾讯股份，以社交为切入口，掌握廉价大流量。腾讯的核心就是廉价大流量，腾讯的盈利就是将廉价大流量变现，游戏是最高效的一个板块。同时，强大资本实力形成广泛投资，构建腾讯第二大核心。这中间廉价大流量和高效的变现能力就是核心要素，资本实力是衍生的第二核心。同样的互联网企业，360公司以杀毒形成廉价流量，只是这种流量变现效率低，就形成了两家公司盈利能力的巨大差异。

比如厦门空港，做为机场核心要素就是周边人口分布和公司分布。前者决定客流量，后者决定货流量。只要区位优势在，人口和公司持续增长，那机场经营的核心要素就不变。剩下的就是提高经营效率了。

以上是理解上市公司核心基础。只要核心要素确保不变，公司就会持续发展，持续经营。在此基础上，股民通过定期财务报表、管理层更替、股价波动来把握买入时机。投资把握核心要素、专注公司就好，不需要面面俱到懂太多。买股票就是买资产，好资产和便宜价格构成好投资。

□ 张雄

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