债市进入底部价值区间 二级债基配置价值凸显

今年上半年债券基金表现平淡。银河证券基金研究中心数据显示，截止6月30日，债券基金上半年平均净值增长率仅0.83%。不过，在经历半年多调整之后，多家机构先后表示，债券市场在短期休整之后或将酝酿再次上涨，下半年债券类资产有望跑赢其他风险资产。在此背景下，兼顾股债两市投资机会的二级债基浮出水面，成为下半年不错的配置选择。WIND数据显示，截至7月25日，二级债基华夏安康信用优选A今年以来已取得4.48%的总回报，该基金自2012年9月成立以来总收益达38.57%，年化收益率为6.93%。

虽然遭遇去年底以来债市调整，但二级债基兼顾股、债两市的优势却在固定收益类理财产品脱颖而出。WIND数据显示，二级债基过去一年平均回报为1.46%，而同期只投债券市场的一级债基平均回报仅0.58%。其中，华夏安康信用优选A过去一年净值增长率为3.15%，位居同类前1/4。该基金在维持一定债券仓位的基础上，保持一定权益类仓位进行波段操作，取得了不错的回报。基金二季报显示，截至二季度末，华夏安康信用优选股票仓位为13.88%，并重仓了五粮液、青岛海尔等今年以来表现优秀的白马蓝筹股。

业内人士表示，二级债基以债券投资为“盾”，以股票投资为“矛”，今年以来A股市场不乏结构性机会，为二级债基业绩表现增色不少。随着债券市场走出底部，这类产品股、债同时出击，配置价值更为突显。

吴桢

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