支付现金408亿、溢价近一倍，国家管网拿下昆仑能源核心管道资产

记者 | 侯瑞宁

昆仑能源(00135.HK)旗下管道资产，终于开始向国家石油天然气管网集团有限公司（下称国家管网集团）进行转让。

12月22日，中国石油天然气股份有限公司（下称中国石油，601857.SH）发布公告称，下属公司昆仑能源以408.86亿元，出售旗下北京管道公司60%股权和大连LNG公司75%股权，收购方为国家管网集团。

该交易对价全部将由国家管网集团以现金支付。交易完成后，昆仑能源将不再持有北京管道公司和大连LNG公司任何股权。

北京管道公司剩余40%股权由北京燃气集团持有；大连LNG公司剩余25%股权，分别由大连港股份有限公司持股20%、大连市建设投资集团有限公司持股5%。

北京管道公司主要负责陕甘宁至北京输气管道工程的建设、运营及管理；大连LNG公司主要负责国外采购的LNG在大连地区的接卸工作等。

昆仑能源的天然气管道业务拥有陕京管道及天津、云南、湖南、安徽等干、支线管道8400公里。

其中，陕京管道系统总里程5300公里，输气能力突破500亿立方米，是昆仑能源核心管道资产。

昆仑能源旗下拥有江苏、唐山、大连三座LNG接收站。其中，大连LNG接收站年接卸能力为600万吨，约占昆仑能源LNG总接卸能力的三成。

公告显示，上述转让股权归属于昆仑能源净资产的账面值约214.18亿元，评估增值约为194.68亿元，增值率约91%，市净率约为1.9倍。

昆仑能源是国内规模最大的燃气企业之一，主要开发天然气终端利用领域。近年来，其天然气终端销售规模保持较快增长。

中国石油称，本次交易后，昆仑能源将更加专注于天然气终端业务，集中发展城市燃气、交通领域LNG利用等业务，不断提升市场规模和经营效益。此次交易所得款项净额的约40%，将用于开拓昆仑能源天然气终端销售业务。

中国石油称，预计未来区域内其它管道气源将有所增加，市场竞争更加充分，昆仑能源相关管道资产盈利预期具有一定的不确定性。本次交易后，将消除上述不确定性因素的影响，同时可使昆仑能源业务结构更加清晰，有利于该公司资本市场价值合理回归。

中国石油还指出，此次交易将增加昆仑能源的现金流，使其能够在立足终端市场优势的基础上，更好地加快与新能源融合发展，培育新的效益增长点，推动昆仑能源由天然气经销商向绿色能源综合供货商的转型升级。

今年7月，中国石油发布公告称，拟将所持有的主要油气管道、部分储气库、LNG 接收站及铺底油气等相关资产（包含所持公司股权）出售给国家管网集团。

当时交易范围并不包括昆仑能源所属管道资产。当时公告称，因为就相关细节问题，双方未达成最终一致意见。

国家管网集团于2019年12月6日成立，主要从事管道运输、仓储服务、装备进口等。

公告显示，截至2019年年底，资产总额为9.9亿元，净亏损约为2106万元。目前，中国石油持有国家管网集团29.90%的股权。

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