“双轮驱动”持续推进，但弘阳服务仍需增强独立性

记者| 陶婷

上市一个多月，弘阳服务交出了首份成绩。“双轮驱动”模式下商业物业拉动整体在管面积增长，社区增值服务也为毛利率助力，但公司独立性及全国辐射力仍待加强。

8月21日，弘阳服务集团有限公司（1971.HK，以下简称“弘阳服务”）召开2020年中期业绩发布会。弘阳服务执行董事兼执行总裁杨光、副总裁成健和财务总监贾杰出席发布会。

截至今年上半年，弘阳服务实现营收3.23亿元，同比增长60.4%。期内溢利2340万元，同比增加3%。

值得注意的是，在弘阳服务三大业务线中，社区增值服务增速迅猛——上半年收入约2844万元，同比增长261.3%。另外两项物业管理服务和非业主增值服务的收入增速分别为52.9%及50%。

而社区增值服务的毛利率也相对较高，为46.8%，物业管理服务及非业主增值服务的毛利率则为25.3%和21.1%。

受益于非业主增值服务及社区增值服务收入的提高，公司上半年的毛利也由去年同期的5070万元上涨67.6%，至8500万元。毛利率26.3%，同比微增1.1%。

弘阳服务执行董事兼执行总裁杨光在业绩会上表示，今年上半年社区增值服务较过去三年有显着提升，公司的5条产品线取得了快速的增长，例如美居超过50%。在未来，公司依然会加大增值服务的收入占比。

除此之外，另一个被反复提到的话题是“双轮驱动”模式。

从2015年进行的一系列扩张和变革开始，弘阳服务不仅将业务范围延伸至社区增值服务及非业主增值服务，还大力发展第三方物业和商业物业，开启住宅和商业的双轮驱动。

“今年上半年商业物业管理面积大幅度增长，有力拉动了弘阳服务的快速增长。” 杨光在业绩会上表示。“在双轮驱动的指引下，相对于一些关注于单维度业态的同行，公司抗压能力会优于他们。”

数据显示，截至今年上半年，弘阳服务总合同建筑面积增加44.9%，至3101万平方米，累计187个项目。在管面积扩大至1872万平方米，同比涨幅46.5%，在管项目112个。

其中，商业物业在管面积350万平方米，同比增长73.4%；住宅物业在管面积1491万平方米，同比增长39.1%。

在业态分布上，对比去年同期，今年公司的住宅业态从83.9%下降为79.6%，商业业态从15.8%上升为18.7%。

不过，从收入层面来看，弘阳服务未来在商业物业的发力还需加强。住宅物业在今年上半年贡献了约1.33亿元的收入，同比增长81.2%；商业物业收入约8773万元，同比增长20.5%。

与此同时，弘阳服务将继续寻求收并购和第三方拓展的机会，减少对关联公司的依赖，同时逐步布局全国。

截至今年上半年，弘阳服务的第三方物业在管面积占比为37.3%，与去年同期比有所上升。尽管如此，弘阳服务的第三方占比仍处于低位，这也使得收并购成为业绩会上媒体关注的焦点。

在上市募集的资金中，弘阳服务将抽出40%用于收购，大约1.5亿港元，但目前仍未有投资或收购举动。

弘阳服务财务总监贾杰表示，“在未来的收并购计划中，公司选择的1-4个优秀标的，希望能在未来持续落地。同时在选择的战略布局中，也会秉承双轮驱动的要求。”

杨光补充道，公司下半年的在管面积增速预计在50%左右，基本上与上半年同步或上升。将主要通过收购和第三方拓展两个维度来进行规模增长。且在未来的2-3年内，弘阳服务也要达到50%的复合增长率水平来增加规模，同时增加公司的收入和利润。

在未来计划开拓的区域方面，弘阳服务管理层在业绩会上多次强调“做透大江苏，深耕长三角，布局都市圈”的发展定位，同时“在西南区域做一些渗透”。

从半年报来看，弘阳服务业务已经布及上海、江苏、浙江、安徽、广东、山东、重庆、四川等地。其中在整个江苏布局了92个项目，在管面积约1606万平方米，占到总在管面积近85.8%，在区域布局上大部分仍在江苏这一舒适区内。

作为上市物管公司“新人”，弘阳服务自上市以来股价累计涨幅超过80%，高于同期港股内地物业管理服务板块的涨幅。未来弘阳服务将如何展开收并购、加强自我造血能力，可以期待。

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