小房企银城三月挂牌上市，计划融资8亿

记者|孙梅欣

去年9月启动IPO进程的南京房企银城国际控股有限公司，已于近期通过聆讯。

2月21日，银城国际在港交所更新了招股书，将面向全球发售3.54亿股股份，招股价格在2.00—2.48港元，以中位数计算，预计融资额约为7.92亿港元。以每手2000股计算，入场费在4480港元左右。

同日，银城国际董事会主席黄清平带领高管团队在香港举行IPO新闻发布会上透露，将从2月22日起在香港公开发售，预计将于3月6日在香港联交所主板挂牌交易。

银城在招股书中显示，此次发售股份中，3.18亿股将做国际发售，其余3542.6万股股份将于香港公开发售。所募集资金的60%将作为开发物业项目、或项目实施阶段的建造成本；约30%将用于偿还若干现有计息银行及其他借款；约10%将用作一般营运资金。

同时，招股书还公布了银城国际的主要股东，其中董事主席兼非执行董事黄清平持股比例48.72%，为实际控制人。银城地产董事戴成书和朱林楠分别持股17.67%和9.57%，非执行董事谢晨光持股7.35%，执行董事兼总裁马保华持股6.77%。

数据显示，2015年—2017年，银城国际总收益分别为人民币20.9亿元，25.03亿元及46.75亿元，3年的复合增长率保持在49.5%，增长速率较为稳健。2018年截至10月31日，总收益36.65亿元。3年期间归母公司净利润分别为0.92亿元、3.48亿元和4.2亿元，公司归母净利增长约为3.6倍。

去年9月，银城国际开启了赴港上市之路。与此同时，包括德信中国、中梁控股、海伦堡等在内的其余5家房企，也同时在港交所递交了招股书。相较于上述房企，业务集中在长三角的银城国际显得颇为低调，但在去年下半年的业绩中也实现了一把冲刺。

今年年初克而瑞公布的《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中，银城地产的销售额达到100.9亿元，较2017年的49亿元增长105.9%，排名较2017年也上升了40个位次，显现出这家南京房企的扩张野心。

作为南京本土开发企业，成立于1993年的银城国际在南京本土市场有着一定口碑，但扩张之路则相对缓慢，在2010年前只拓展到江苏省内的无锡。不过进入2017年以来，银城也加快了扩张速度，进入了热点城市苏州。到了2018年，则先后进入安徽的合肥、马鞍山，浙江杭州，以及江苏省内的其他城市。

加速的扩张使得银城的财务压力增加，资本负债率从2015年的141%增加至2017年的284.9%，虽然2018年上半年负债率一度高达453.2%，不过更新的招股书显示，到2018年10月31日负债水平已经降至380.1%，半年下降70%。尽管如此，银城在过去3年多时间里，期末现金及等价物从2.2亿元提升至11.79亿元，现金流水平有所改善。

招股书表示，在业绩记录期间，银城通过招拍挂及拍卖新增45.82万平方米土储，通过收并购获得土地101.42万平方米。到2018年11月30日，银城的土地储备总建筑面积约为343.7万平方米，分布在长三角8个城市共计31个项目。

仲量联行就银城应占物业权益及物业总市值给出的估值在170.49亿港元。

去年5月，银城曾表示要在4-5年时间里实现500亿元的销售目标。在21日的新闻发布会上，银城国际执行董事兼副总裁朱力表示，在现阶段的发展环境下，有的房企选择快速全国化，有的希望做“小而美"。作为一家在南京发展25年之久的房企，银城在提高销售规模的同时，也重视产品多元和客户服务。

在战略布局方面，除了继续提高在南京的领先地位，还将战略性扩充选定城市，在长江经济带、杭州湾区、淮海经济区寻求收购项目，增加在苏杭地区的市场份额，在有经验的城市收购优质土地，并加强和头部房企的合作，降低获取土地的资金压力并降低业绩波动风险。

银城还在寻求包括腾讯等跨行业的第三方业务伙伴，在住宅科技、医养服务等多元业务上进行合作，并在未来有计划地选择自己开发的物业作为投资用途。

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