行业才是真掘金池券商看好医药板块

2017年医药工业收入、利润增速分别约12.5%、17.8%,相对2016年、2015年均有明显提升。主要原因2010年安徽唯低价模式效应的减弱及创新药、高端创新药获批后放量,尤其是2017年版新医保目录的执行,行业分化明显、龙头效应显著。兽用抗生素需求侧、供给侧迎来共振,供不应求龙头公司受益显著;当前医药产业环境发展趋势明显,医药科技股将获十九大鼓励创新发展红利。未来10年创新药发展环境很像美国90年代,只不过发展路径不同而已;一线城市消费升级推动下及二三线城市健康意识的提升,医保之外的大消费领域发展空间极大;通过一致性评价难度高,医药高端制造业近3年收益明显。选股思路:据医药行业政策方向及上市公司业绩表现,子行业龙头地位效应越来越显著,西南证券看好该板块，仍重点推荐2018年度策略金股。具体如下:

兽用抗生素需求侧、供给侧迎来共振,供不应求龙头公司受益显著。重点推荐鲁抗医药（600789）,政策推动其兽专用抗生素需求大增,环保趋严导致最大竞争对手停产,自身产能扩张,业绩弹性高。

医药进入3.0时代,创新药受益最为显著。重点推荐:恒瑞医药（600276）、长春高新（000661）,关注安科生物（300009）、复星医药（600196）。

消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀 （600436）,关注云南白药（000538）、东阿阿胶（000423）。

医改政策大力支持社会办医,民营医疗服务业务高速放量。重点推荐:美年健康（002044）、爱尔眼科（300015）。

一致性评价进入收获期,药品供给侧改革利好龙头。重点推荐:华海药业（600521）、华东医药（000963）,关注上海医药（601607）、信立泰（002294）等。风险提示:药品招标降价的风险;药品审批进度低于预期的风险;一致性评价进度低于预期的风险。 西南证券

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